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2025年金融风险管理师固定对浮动利率互换定价专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师固定对浮动利率互换定价专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师固定对浮动利率互换定价专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在固定对浮动利率互换中，互换定价的核心原理是什么？

A、远期利率协议的叠加

B、债券组合的复制

C、期权定价模型的应用

D、蒙特卡洛模拟

【答案】B

【解析】正确答案是B。互换定价的核心原理是通过构建一个固定利率债券和浮动

利率债券的组合来复制互换的现金流。固定利率支付方相当于发行固定利率债券并购

买浮动利率债券。知识点：互换定价的基本原理。易错点：容易误选A，虽然远期利率

与互换定价相关，但不是核心原理。

2、影响互换固定利率的主要因素是？

A、名义本金

B、浮动利率指数的期限结构

C、交易对手信用评级

D、合约期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。互换固定利率主要由浮动利率指数的期限结构决定，反映

了市场对未来利率的预期。知识点：互换利率的决定因素。易错点：容易误选D，虽然

期限会影响，但不是主要决定因素。

3、在互换定价中，浮动利率腿的估值通常如何处理？

A、使用远期利率折现

B、假设在重置日价值等于面值

C、使用即期利率折现

D、使用波动率调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率腿在每次利率重置日，其价值会回归到面值，这

是浮动利率债券的特性。知识点：浮动利率债券估值特性。易错点：容易误选A，虽然

需要折现，但关键特性是重置日价值回归面值。

4、互换交易中的信用风险调整主要影响？

A、固定利率

2025年金融风险管理师固定对浮动利率互换定价专题试卷及解析2

B、浮动利率

C、名义本金

D、合约期限

【答案】A

【解析】正确答案是A。信用风险调整通常通过提高固定利率来补偿交易对手的信

用风险。知识点：互换信用风险定价。易错点：容易误选B，浮动利率是市场利率，不

受信用风险直接影响。

5、利率互换的到期日通常如何影响其价值？

A、到期日越长，价值波动越大

B、到期日越短，价值波动越大

C、到期日与价值波动无关

D、到期日只影响名义本金

【答案】A

【解析】正确答案是A。较长的到期日意味着更多的现金流暴露，利率变动对价值

的影响更大。知识点：互换的久期特性。易错点：容易误选B，短期互换价值相对稳定。

6、在互换定价中，折现因子通常来源于？

A、历史利率数据

B、即期利率曲线

C、远期利率曲线

D、信用利差曲线

【答案】B

【解析】正确答案是B。折现因子来源于即期利率曲线，反映了当前市场的无风险

利率结构。知识点：互换定价的折现率选择。易错点：容易误选C，远期利率用于预测，

不是折现依据。

7、固定对浮动利率互换的初始价值通常为？

A、正值

B、负值

C、零

D、不确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。在合约签订时，互换的固定利率通常设定为使双方价值相

等，因此初始价值为零。知识点：互换的平价关系。易错点：容易误选D，虽然市场因

素可能导致微小偏差，但理论上应为零。

8、互换交易中的基差风险是指？

A、固定利率与浮动利率的差额

2025年金融风险管理师固定对浮动利率互换定价专题试卷及解析3

B、浮动利率指数与实际融资成本的差异

C、名义本金与市场价值的差异

D、合约期限与实际需求的差异

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险指浮动利率指数与实际融资成本不完全匹配带来

的风险。知识点：互换的基差风险。易错点：容易误选A，固定与浮动利率差额是互换

本身的设计，不是风险。

9、在互换定价中，