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2025年金融风险管理师新兴市场股票指数风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师新兴市场股票指数风险专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师新兴市场股票指数风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在新兴市场股票指数投资中，政治风险是最主要的非系统性风险之一。以下哪

项最能体现政治风险对指数的影响？

A、汇率波动导致指数成分股估值变化

B、政府突然改变外资持股政策

C、全球大宗商品价格下跌

D、指数成分股公司管理层变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。政治风险主要指东道国政治环境变化对投资的影响，外资

持股政策变化属于典型的政治风险。A项属于汇率风险，C项属于市场风险，D项属于

公司治理风险。知识点：新兴市场政治风险特征。易错点：容易将所有宏观风险都归为

政治风险。

2、新兴市场股票指数通常比发达市场指数具有更高的波动性，主要原因是？

A、成分股数量较少

B、市场流动性不足

C、上市公司规模较小

D、监管体系不完善

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性不足会导致价格波动加剧，这是新兴市场高波动性

的主要原因。A、C、D项也是影响因素，但不是最直接的原因。知识点：市场流动性

对波动性的影响机制。易错点：容易混淆多个影响因素的主次关系。

3、在构建新兴市场股票指数时，通常采用哪种加权方式来降低单一国家风险？

A、市值加权

B、等权重加权

C、GDP加权

D、流动性加权

【答案】C

【解析】正确答案是C。GDP加权可以更好地反映各国经济规模，避免小市值国家

占比过高。A项会放大大国风险，B项过于平均，D项不考虑国家经济规模。知识点：

指数构建中的风险分散方法。易错点：容易忽略不同加权方式的风险分散效果。

4、新兴市场股票指数的汇率风险主要来源于？

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A、成分股公司跨境业务

B、指数计价货币与成分股货币差异

C、国际资本流动

D、央行货币政策

【答案】B

【解析】正确答案是B。汇率风险本质上是货币兑换风险，计价货币差异是直接来

源。A、C、D项是影响因素但不是根本原因。知识点：汇率风险的来源和传导机制。易

错点：容易将汇率影响因素与风险来源混淆。

5、以下哪项指标最适合衡量新兴市场股票指数的尾部风险？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、VaR

D、偏度

【答案】C

【解析】正确答案是C。VaR专门用于衡量极端损失风险，适合评估尾部风险。A

项衡量风险调整收益，B项衡量历史最大损失，D项衡量分布形态。知识点：尾部风险

的衡量指标。易错点：容易混淆不同风险指标的适用场景。

6、新兴市场股票指数的成分股调整频率通常高于发达市场，主要原因是？

A、上市公司更替频繁

B、监管要求更高

C、市场波动性大

D、投资者需求变化快

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场上市公司退市、并购等更替频率更高，需要更频

繁调整。B、C、D项是次要因素。知识点：指数成分股调整的影响因素。易错点：容易

忽略市场发展阶段对指数维护的影响。

7、在新兴市场股票指数投资中，信息不对称风险主要表现为？

A、财务报告质量差异

B、语言障碍

C、时区差异

D、文化差异

【答案】A

【解析】正确答案是A。财务报告质量差异直接影响信息获取的公平性，是信息不

对称的核心。B、C、D项是操作层面的障碍。知识点：信息不对称风险的表现形式。易

错点：容易将操作困难与信息风险混淆。

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8、新兴市场股票指数的”国家风险溢价”主要补偿投资者承担的？

A、汇率风险

B、政