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2025年金融风险管理师流动性风险对风险价值度量的影响专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师流动性风险对风险价值度量的影响

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师流动性风险对风险价值度量的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在市场压力情况下，流动性风险对风险价值（VaR）度量的主要影响是什么？

A、降低VaR值，因为资产价格波动性减小

B、提高VaR值，因为资产流动性下降导致买卖价差扩大

C、对VaR值无影响，因为VaR仅衡量市场风险

D、使VaR值无法计算，因为流动性风险不可量化

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性风险在市场压力下会导致资产买卖价差扩大和交易

成本增加，从而提高VaR值。A选项错误，因为市场压力下波动性通常增大；C选项

错误，流动性风险会间接影响VaR；D选项错误，流动性风险可以通过调整模型来量

化。知识点：流动性风险对VaR的影响机制。易错点：忽略流动性风险与市场风险的

交互作用。

2、在计算经流动性调整的风险价值（LVaR）时，通常需要考虑哪个额外因素？

A、信用风险溢价

B、买卖价差

C、操作风险损失

D、汇率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。LVaR在传统VaR基础上增加了买卖价差因素，以反映流

动性成本。A、C、D选项分别属于信用风险、操作风险和汇率风险范畴，与流动性调

整无关。知识点：LVaR的构成要素。易错点：混淆不同风险类型的调整因素。

3、流动性黑洞现象对VaR模型的主要挑战是什么？

A、导致VaR值低估实际风险

B、使VaR计算过于复杂

C、增加模型参数估计难度

D、降低VaR模型的时效性

【答案】A

【解析】正确答案是A。流动性黑洞会导致市场流动性瞬间枯竭，使传统VaR模型

严重低估实际损失。B、C、D选项虽然也是挑战，但不是核心问题。知识点：流动性黑

洞的特征及影响。易错点：将技术性挑战与风险低估混淆。

4、在压力测试中，如何最有效地反映流动性风险对VaR的影响？

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A、增加历史数据长度

B、提高置信水平

C、引入流动性冲击情景

D、缩短持有期

【答案】C

【解析】正确答案是C。引入流动性冲击情景能直接反映流动性风险对VaR的影

响。A选项增加数据长度可能稀释近期流动性特征；B选项提高置信水平主要影响尾部

风险；D选项缩短持有期反而可能低估流动性风险。知识点：压力测试中流动性风险的

模拟方法。易错点：混淆不同参数调整的目的。

5、流动性调整后的VaR（LVaR）与传统VaR相比，其数值通常如何变化？

A、LVaR总是小于传统VaR

B、LVaR总是大于传统VaR

C、LVaR与传统VaR相等

D、LVaR可能大于或小于传统VaR

【答案】B

【解析】正确答案是B。LVaR在传统VaR基础上增加了流动性成本，因此总是更

大。A、C选项明显错误；D选项错误，因为流动性成本总是正向调整。知识点：LVaR

与传统VaR的关系。易错点：忽略流动性成本的正向影响。

6、在计算资产组合的LVaR时，如何处理不同资产的流动性差异？

A、对所有资产使用相同的流动性调整系数

B、根据资产特性分别计算流动性调整

C、忽略流动性差异，仅计算市场风险

D、仅考虑流动性最差的资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。不同资产的流动性特征差异显著，需要分别调整。A选项

过于简化；C选项忽略流动性风险；D选项过于保守且不准确。知识点：资产组合流动

性风险的差异化处理。易错点：过度简化流动性风险的复杂性。

7、流动性风险对VaR模型回测结果的主要影响是什么？

A、导致回测通过率过高

B、导致回测通过率过低

C、对回测结果无影响

D、