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2025年特许金融分析师对冲基金中的全球宏观策略与货币专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师对冲基金中的全球宏观策略与货币

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师对冲基金中的全球宏观策略与货币专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、全球宏观对冲基金在分析一国货币走势时，最核心的驱动因素是什么？

A、该国股市表现

B、该国利率政策与经济增长前景

C、国际大宗商品价格

D、该国政治选举周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率政策直接影响资本流动和货币的相对收益率，而经济

增长前景是决定利率长期趋势的根本因素，两者共同构成货币走势的核心驱动力。A选

项股市表现是结果而非原因，C选项大宗商品价格仅对商品货币影响显著，D选项政治

周期虽重要但通常通过影响经济政策间接发挥作用。知识点：货币驱动因素分析。易错

点：混淆相关性（如股市）与因果性（如利率）。

2、当美联储宣布加息时，根据利率平价理论，美元通常会？

A、贬值

B、升值

C、保持不变

D、波动加剧但方向不明

【答案】B

【解析】正确答案是B。加息提高美元资产收益率，吸引国际资本流入，推动美元

升值。A选项与理论相反，C选项忽略了市场反应，D选项虽短期可能波动但长期方向

明确。知识点：利率平价理论。易错点：忽视资本流动对汇率的即时影响。

3、全球宏观策略中，“套利交易”（CarryTrade）的核心逻辑是？

A、买入高波动率货币

B、卖出低利率货币买入高利率货币

C、对冲所有货币风险

D、投机政治事件

【答案】B

【解析】正确答案是B。套利交易通过利率差获利，即借入低利率货币投资高利率

货币。A选项与波动率交易混淆，C选项属于市场中性策略，D选项是事件驱动策略。

知识点：套利交易机制。易错点：误将”高收益”等同于”高风险”。

4、新兴市场货币危机的典型预警信号是？

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A、外汇储备持续下降

B、GDP增长率超过10%

C、通胀率低于2%

D、贸易顺差扩大

【答案】A

【解析】正确答案是A。外汇储备下降反映央行干预能力减弱，常伴随本币贬值压

力。B选项高增长是积极信号，C选项低通胀健康，D选项顺差支撑货币。知识点：货

币危机指标。易错点：忽视储备数据的重要性。

5、全球宏观基金最可能通过哪种工具直接做空欧元？

A、购买欧元看涨期权

B、卖出欧元期货

C、增持欧洲股票

D、买入欧元区国债

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出期货直接建立空头头寸。A选项是做多，C、D选项属

于多头配置。知识点：货币衍生品工具。易错点：混淆期权方向（看涨/看跌）。

6、“货币战争”通常指各国政府？

A、联合干预汇率

B、竞争性贬值本币

C、固定汇率制度

D、废除外汇管制

【答案】B

【解析】正确答案是B。竞争性贬值以刺激出口是货币战争的核心特征。A选项是

合作行为，C选项减少波动，D选项促进自由兑换。知识点：汇率政策冲突。易错点：

误解”战争”为对抗而非合作。

7、美元作为全球储备货币的优势主要源于？

A、美国军事力量

B、美国金融市场深度

C、黄金储备规模

D、石油美元体系

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场深度提供流动性和安全性，是储备货币的核心。A选

项间接相关，C选项金本位已废止，D选项部分支撑但非根本。知识点：储备货币条件。

易错点：过度强调政治因素。

8、全球宏观策略中，“情景分析”主要用于？

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A、预测单一货币走势

B、评估多因素交叉影响

C、计算期权定价

D、优化交