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2025年特许金融分析师期权头寸的建立与了结方式专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师期权头寸的建立与了结方式专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师期权头寸的建立与了结方式专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资者卖出一份看涨期权，该操作属于哪种类型的期权头寸？

A、买入看涨期权

B、卖出看涨期权

C、买入看跌期权

D、卖出看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出看涨期权是指投资者承担义务，在买方行权时按约定

价格卖出标的资产。A是买入看涨期权，C是买入看跌期权，D是卖出看跌期权，均

与题干描述不符。知识点：期权头寸的基本分类。易错点：混淆”买入/卖出”与”看涨/看

跌”的组合。

2、期权买方了结头寸的主要方式不包括以下哪项？

A、行权

B、放弃行权

C、对冲平仓

D、追加保证金

【答案】D

【解析】正确答案是D。期权买方了结头寸的方式包括行权、放弃行权或对冲平仓。

追加保证金是卖方义务，与买方无关。知识点：期权头寸的了结机制。易错点：误认为

买方也需要追加保证金。

3、美式期权买方可以在何时行权？

A、到期日当天

B、到期日前的任意交易日

C、到期日或之前的任意交易日

D、不能行权

【答案】C

【解析】正确答案是C。美式期权允许买方在到期日或之前的任意交易日行权，而

欧式期权只能在到期日行权。知识点：美式与欧式期权的行权时间差异。易错点：混淆

美式与欧式期权的行权规则。

4、期权卖方的最大亏损可能是？

A、有限

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B、无限

C、零

D、期权费

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权卖方承担义务，理论上可能面临无限亏损（如卖出看

涨期权时标的资产价格无限上涨）。知识点：期权卖方的风险特征。易错点：误认为卖

方风险与买方相同。

5、投资者买入看跌期权，最可能的市场预期是？

A、标的资产价格上涨

B、标的资产价格下跌

C、标的资产价格不变

D、标的资产价格波动率下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。看跌期权买方从标的资产价格下跌中获利，因此预期价格

下跌。知识点：期权策略与市场预期的关系。易错点：混淆看涨与看跌期权的适用场景。

6、期权对冲平仓是指？

A、持有至到期

B、执行相反交易

C、放弃行权

D、追加保证金

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲平仓是通过执行相反交易（如卖出已买入的期权）来

了结头寸。知识点：期权头寸的了结方式。易错点：将对冲平仓与持有至到期混淆。

7、期权买方的最大损失是？

A、无限

B、期权费

C、执行价格

D、标的资产价格

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权买方最大损失为支付的期权费，因为不行权时仅损失

权利金。知识点：期权买方的风险特征。易错点：误认为买方可能无限亏损。

8、期权卖方了结头寸的方式不包括？

A、买回相同期权

B、买方行权

C、持有至到期

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D、追加保证金

【答案】D

【解析】正确答案是D。追加保证金是维持头寸的要求，而非了结方式。知识点：期

权卖方的头寸管理。易错点：混淆头寸维持与了结操作。

9、欧式期权买方的行权时间是？

A、到期日前任意时间

B、到期日当天

C、任何时候

D、不能行权

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧式期权只能在到期日行权，与美式期权不同。知识点：欧

式期权的行权规则。易错点：混淆欧式与美式期权。

10、期权买方放弃行权的条件是？

A、标的资