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2025年金融风险管理师大宗商品贸易对冲实务专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师大宗商品贸易对冲实务专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师大宗商品贸易对冲实务专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在大宗商品贸易中，企业通过期货市场进行对冲的主要目的是什么？

A、获取投机收益

B、锁定未来采购或销售价格

C、增加市场流动性

D、提高企业知名度

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲的核心目的是通过期货市场反向操作来锁定未来价格，

规避价格波动风险。A选项是投机行为，与对冲目的相反；C选项是期货市场的功能，

但不是企业对冲的直接目的；D选项与对冲操作无关。知识点：对冲的基本原理。易错

点：混淆对冲与投机的区别。

2、以下哪种工具最适合用于对冲原油价格下跌的风险？

A、看涨期权

B、看跌期权

C、远期合约

D、互换合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。看跌期权赋予持有者在未来以约定价格卖出标的资产的权

利，适合对冲价格下跌风险。A选项适用于对冲价格上涨风险；C和D选项虽然也能

对冲风险，但灵活性不如期权。知识点：期权在对冲中的应用。易错点：看涨与看跌期

权的适用场景混淆。

3、基差风险是指什么？

A、期货价格与现货价格的差异

B、不同期货合约之间的价格差异

C、同一商品在不同市场的价格差异

D、期货价格波动率

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险是指期货价格与现货价格之间的差异波动，可能

影响对冲效果。B选项是跨期套利风险；C选项是跨市场套利风险；D选项是波动率风

险。知识点：基差风险的定义。易错点：基差与其他价格差异概念的混淆。

4、在对冲操作中，“完美对冲”是指什么？

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A、完全消除所有风险

B、期货头寸与现货头寸价值变化完全相反

C、对冲成本为零

D、对冲期间无任何交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。完美对冲指期货头寸与现货头寸的价值变化完全抵消，理

论上可实现零风险。A选项不现实，市场风险无法完全消除；C选项忽略交易成本；D

选项与对冲操作无关。知识点：完美对冲的概念。易错点：理想化对冲与实际对冲的区

别。

5、企业在对冲时选择期货合约月份的主要依据是什么？

A、合约流动性

B、企业现货交易时间

C、合约价格

D、交易所规定

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货合约月份应与现货交易时间匹配，以确保对冲效果。A、

C、D选项是次要考虑因素。知识点：期货合约选择原则。易错点：忽视时间匹配的重

要性。

6、以下哪种情况可能导致对冲失败？

A、基差扩大

B、期货价格下跌

C、现货价格上涨

D、交易量增加

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差扩大可能导致期货与现货价格变动不一致，影响对冲

效果。B、C、D选项是正常市场现象，不必然导致对冲失败。知识点：基差风险的影

响。易错点：忽视基差变化对对冲效果的影响。

7、在对冲策略中，“动态对冲”是指什么？

A、定期调整对冲比例

B、固定对冲比例

C、只对冲部分头寸

D、使用多种工具对冲

【答案】A

【解析】正确答案是A。动态对冲根据市场变化定期调整对冲比例，以优化对冲效

果。B选项是静态对冲；C、D选项与动态对冲定义无关。知识点：动态对冲策略。易

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错点：静态与动态对冲的区别。

8、企业对冲外汇风险时，最常用的工具是什么？

A、外汇期货

B、外汇期权

C、货币互换

D、远期外汇合约

【答案】D

【解析】正确答案是D