2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在绿色金融领域，应用股利贴现模型（DDM）评估绿色企业时，最需要调整的

核心参数是？

A、无风险利率

B、市场风险溢价

C、股利增长率

D、股权成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。绿色企业通常具有更高的长期增长潜力，因此股利增长率

是DDM中最需要调整的核心参数。A选项无风险利率是市场基准，通常不针对特定企

业调整；B选项市场风险溢价反映整体市场风险，与绿色特性关联度较低；D选项股权

成本虽然重要，但其调整更多体现在风险溢价而非基础参数。知识点：DDM参数调整

在绿色金融中的应用。易错点：容易误选D，但股权成本调整本质是通过增长率间接体

现的。

2、绿色债券发行对传统DDM模型的主要影响体现在？

A、降低企业融资成本

B、提高股利支付率

C、延长资产持有期限

D、增加现金流波动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。绿色债券通常享有较低的融资成本，这会直接降低企业的

资本成本，从而提高DDM估值。B选项股利支付率更多取决于企业分红政策；C选项

资产持有期限与DDM无直接关系；D选项现金流波动性增加反而会降低估值。知识

点：绿色金融工具对企业估值的影响机制。易错点：容易混淆融资成本与股利支付率的

关系。

3、在评估ESG表现优异的企业时，DDM模型最可能高估的情况是？

A、企业过度追求短期ESG指标

B、市场对ESG溢价过度反应

C、ESG数据质量较差

D、监管政策突然收紧

【答案】B

2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专题试卷及解析2

【解析】正确答案是B。当市场对ESG溢价过度反应时，会导致股利增长率被高估，

从而产生估值泡沫。A选项短期ESG追求反而可能降低长期增长；C选项数据质量差

会导致低估；D选项政策收紧会降低估值。知识点：ESG溢价对估值模型的影响。易

错点：容易忽视市场情绪对参数的影响。

4、绿色转型企业应用DDM时，最关键的定性调整因素是？

A、管理层ESG承诺

B、绿色技术专利数量

C、碳减排目标达成率

D、供应链绿色化程度

【答案】A

【解析】正确答案是A。管理层承诺决定了企业绿色转型的可持续性，是影响长期

增长率的核心因素。B、C、D选项虽然重要，但更多是结果性指标。知识点：定性因素

在绿色金融估值中的作用。易错点：容易过分关注量化指标而忽视管理因素。

5、气候风险对DDM模型的影响主要通过哪个传导机制？

A、改变股利支付政策

B、影响企业长期增长前景

C、调整市场风险溢价

D、改变无风险利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候风险主要通过影响企业的长期增长前景来改变DDM

估值。A选项股利政策调整是次要影响；C、D选项属于市场层面因素。知识点：气候

风险的估值传导机制。易错点：容易混淆直接与间接影响路径。

6、绿色金融背景下，DDM模型与传统估值模型的主要区别在于？

A、更注重短期财务数据

B、更强调长期可持续性

C、更依赖历史数据

D、更关注市场情绪

【答案】B

【解析】正确答案是B。绿色金融强调长期价值创造，因此DDM应用中更注重可

持续性分析。A、C选项是传统模型特点；D选项市场情绪是所有模型都需考虑的因素。

知识点：绿色金融估值的特点。易错点：容易忽视时间维度的差异。

7、在评估绿色初创企业时，DDM模型的主要局限性是？

A、无法反映技术风险

B、低估长期增长潜力

C、忽视政策支持

2025年特许金融分析师股利贴现模型在绿色金融中应用专题试卷及解析