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2025年金融风险管理师商业票据市场流动性分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师商业票据市场流动性分析专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师商业票据市场流动性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、商业票据市场流动性紧张时，以下哪种现象最可能首先出现？

A、票据发行利率大幅下降

B、票据贴现量显著增加

C、优质企业票据发行难度加大

D、央行立即启动大规模QE

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性紧张时，投资者风险偏好下降，会优先规避非优质

企业票据，导致优质企业票据相对更受欢迎，但整体市场流动性收紧也会使得即使是优

质企业发行票据的难度加大。A选项错误，流动性紧张时发行利率应上升；B选项错

误，贴现量可能因融资需求增加而上升，但贴现利率也会上升；D选项错误，央行QE

是后续政策反应，不是首先出现的现象。知识点：商业票据市场流动性传导机制。易错

点：混淆流动性紧张时利率变化方向。

2、商业票据的信用风险溢价主要反映什么？

A、市场利率波动风险

B、发行人违约风险

C、流动性风险

D、通货膨胀风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用风险溢价是投资者因承担发行人违约风险而要求的额

外补偿。A、C、D分别反映利率风险、流动性风险和通胀风险，不属于信用风险范畴。

知识点：商业票据定价要素。易错点：将信用风险溢价与其他风险溢价混淆。

3、以下哪项不是商业票据市场的主要参与者？

A、商业银行

B、货币市场基金

C、保险公司

D、个人投资者

【答案】D

【解析】正确答案是D。商业票据市场以机构投资者为主，个人投资者直接参与较

少。A、B、C都是主要参与者。知识点：商业票据市场结构。易错点：误认为个人投资

者是主要参与者。

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4、商业票据的期限通常不超过多少天？

A、30天

B、90天

C、270天

D、365天

【答案】C

【解析】正确答案是C。根据监管规定，商业票据期限通常不超过270天，以豁免

SEC注册。A、B期限过短，D期限过长。知识点：商业票据期限特征。易错点：混淆

商业票据与其他短期融资工具的期限。

5、流动性危机时，商业票据市场的”质量分化”现象指什么？

A、票据发行量减少

B、优质票据与劣质票据利差扩大

C、票据贴现率下降

D、央行干预力度加大

【答案】B

【解析】正确答案是B。质量分化指危机时投资者偏好优质票据，导致优质与劣质

票据利差扩大。A、C、D与质量分化无关。知识点：商业票据市场危机特征。易错点：

不理解”质量分化”的具体含义。

6、以下哪项措施最能有效缓解商业票据市场流动性紧张？

A、降低存款准备金率

B、央行开展商业票据再贴现

C、提高股票交易印花税

D、发行长期国债

【答案】B

【解析】正确答案是B。央行再贴现直接为商业票据市场提供流动性。A、C、D间

接影响或无关。知识点：商业票据市场流动性支持工具。易错点：混淆不同政策工具的

针对性。

7、商业票据的发行方式通常为？

A、公募发行

B、私募发行

C、折价发行

D、溢价发行

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据通常以折价方式发行，到期按面值兑付。A、B是

发行对象分类，D不符合市场惯例。知识点：商业票据发行机制。易错点：混淆发行方

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式与发行对象。

8、以下哪项不是商业票据市场的风险特征？

A、信用风险集中

B、流动性风险高

C、利率风险低

D、系统性风险强

【答案】C

【解析】正确答案