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2025年金融风险管理师货币互换的定价实务操作专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师货币互换的定价实务操作专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师货币互换的定价实务操作专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在货币互换定价中，影响互换价值的最主要因素是？

A、交易对手的信用评级

B、两种货币的利率差异

C、互换本金的数额大小

D、合约的到期时间长短

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换的核心价值来源于两种货币之间的利率差异，这

是定价的基础。利率差异决定了双方交换利息流的相对价值。A选项信用评级虽然重

要，但不是定价的核心因素；C选项本金数额影响绝对价值但不影响定价逻辑；D选项

到期时间通过影响利率期限结构间接发挥作用，但不如利率差异直接。知识点：货币互

换定价原理。易错点：容易将信用风险因素与定价因素混淆。

2、货币互换合约中，通常采用的计息方式是？

A、固定利率对固定利率

B、浮动利率对浮动利率

C、固定利率对浮动利率

D、以上三种方式都可能出现

【答案】D

【解析】正确答案是D。货币互换的利率结构非常灵活，可以根据双方需求设计为

固定对固定、浮动对浮动或固定对浮动三种基本形式。实际操作中，具体采用哪种方式

取决于参与方的风险管理需求和预期。知识点：货币互换的结构设计。易错点：误认为

货币互换只有固定利率交换一种形式。

3、在货币互换的初始定价时，需要确保？

A、两种货币的现值相等

B、两种货币的未来值相等

C、两种货币的利率相等

D、两种货币的汇率固定

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币互换定价的基本原则是合约开始时，双方交换的现金

流现值必须相等，这样才能保证合约的公平性。这是无套利定价原理的直接应用。B选

项未来值相等不是定价要求；C选项利率相等通常不成立；D选项汇率固定是合约特征

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而非定价原则。知识点：货币互换定价的无套利原理。易错点：混淆现值与未来值的概

念。

4、货币互换中的汇率风险主要来源于？

A、本金交换时的汇率波动

B、利息支付时的汇率波动

C、合约期间汇率的持续波动

D、合约到期时的汇率波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换的汇率风险贯穿整个合约期间，不仅影响本金交

换，也影响每次利息支付的价值评估。虽然A、B、D都是特定时点的风险，但C选项

更全面地概括了汇率风险的持续性特征。知识点：货币互换的风险识别。易错点：只关

注到期时的汇率风险而忽略期间风险。

5、在货币互换定价中，远期汇率的作用是？

A、确定本金交换比例

B、计算利息支付金额

C、评估未来现金流价值

D、设定合约执行价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期汇率用于将一种货币的未来现金流转换为另一种货币

的价值，从而进行统一评估。A选项本金交换比例通常由即期汇率确定；B选项利息支

付由利率决定；D选项货币互换没有执行价格概念。知识点：货币互换中的汇率应用。

易错点：混淆即期汇率与远期汇率的不同作用。

6、货币互换合约的提前终止通常会导致？

A、一方获得额外收益

B、双方都产生损失

C、需要重新计算互换价值

D、合约自动展期

【答案】C

【解析】正确答案是C。提前终止时，必须根据当前市场条件重新计算互换的公允

价值，以确定结算金额。A、B选项的结果取决于具体情况；D选项展期需要另行协商。

知识点：货币互换的终止机制。易错点：误认为提前终止必然导致某方损失。

7、在货币互换定价中，信用风险调整通常表现为？

A、增加利率差价

B、减少名义本金

C、缩短合约期限

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