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2025年金融风险管理师外汇风险非线性衍生品专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师外汇风险非线性衍生品专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师外汇风险非线性衍生品专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种外汇衍生品具有非线性收益特征？

A、外汇远期合约

B、外汇期货合约

C、外汇期权合约

D、货币互换合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。外汇期权合约的收益曲线是非线性的，因为买方的最大损

失限于期权费，而潜在收益可能很大。A、B、D选项的收益特征都是线性的，其价值

随标的资产价格线性变化。知识点：非线性衍生品的定义与特征。易错点：容易将所有

衍生品都误认为具有非线性特征。

2、外汇期权交易中，买方支付的权利金主要用于补偿什么？

A、汇率波动风险

B、交易对手信用风险

C、时间价值衰减

D、流动性风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。权利金主要补偿卖方承担的汇率波动风险。B选项信用风

险通常通过保证金制度管理；C选项时间价值是权利金的组成部分而非补偿对象；D选

项流动性风险与权利金定价关系不大。知识点：期权定价原理。易错点：容易混淆权利

金的各种构成因素。

3、下列哪种外汇期权策略适合预期汇率小幅波动的投资者？

A、买入看涨期权

B、卖出跨式期权

C、买入保护性看跌期权

D、买入牛市价差期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出跨式期权在汇率小幅波动时能获得最大收益。A、C、

D策略都适合预期汇率大幅波动的情况。知识点：期权交易策略与市场预期匹配。易错

点：容易混淆不同策略适用的市场环境。

4、外汇期权的时间价值主要受什么因素影响最大？

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A、即期汇率

B、期权期限

C、执行价格

D、波动率

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权期限越长，时间价值越大，这是时间价值最主要的决

定因素。A、C影响内在价值；D影响期权总价值但不是时间价值的主要因素。知识点：

期权时间价值影响因素。易错点：容易将波动率误认为时间价值的主要影响因素。

5、下列哪种外汇衍生品具有”收益有限，风险无限”的特征？

A、买入看涨期权

B、卖出看涨期权

C、买入看跌期权

D、买入跨式期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖出看涨期权最大收益是权利金，但潜在损失可能无限。A、

C、D都是风险有限策略。知识点：期权风险收益特征。易错点：容易混淆买卖期权的

风险特征。

6、外汇期权交易中，“delta”值表示什么？

A、时间价值衰减速度

B、汇率变动对期权价格的影响

C、波动率变动对期权价格的影响

D、利率变动对期权价格的影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。Delta衡量标的汇率变动1单位时期权价格的变动量。A是

theta；C是vega；D是rho。知识点：期权希腊字母含义。易错点：容易混淆各个希腊

字母的定义。

7、下列哪种情况会使外汇看涨期权的价值增加？

A、即期汇率下降

B、波动率下降

C、利率上升

D、期权期限延长

【答案】D

【解析】正确答案是D。期限延长会增加期权的时间价值。A、B都会降低期权价

值；C对期权价值影响不确定。知识点：期权价值影响因素。易错点：容易忽略期限对

期权价值的重要影响。

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8、外汇期权交易中，“波动率微笑”现象主要反映了什么？

A、市场对未来波动率的预期

B、期权定价模型的缺陷

C、流动性溢价的存在

D、交易成本的影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动