10月数据展望：沪指重返4000点，10月经济数据预测.docxVIP

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2025-11-24 发布于北京
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10月数据展望：沪指重返4000点，10月经济数据预测.docx

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10月经济数据预测

10月因为工作日天数较少、出口或面临回落压力等，工业增加值同比增速回落至5.5?左右。物价整体表现继续偏弱，猪肉等食品项继续拖累CPI，预计10月CPI同比-0.1?，关注核心商品价格变化。PPI同比预计在-2.2?左右。

以旧换新政策支持力度减弱，汽车等消费明显偏弱，预计社零增速回落至1?左右。出口面临高基数，环比动力边际走弱，预计10月出口增速在2.5?左右。政策性金融工具发力，预计基建、制造业投资增速回升，但累计增速依旧偏弱，预计增速在-0.8?左右。新增信贷继续偏弱，10月新增规模在3000亿左右。

图表1：经济数据预测

指标

2025-05

2025-06

2025-07

2025-08

2025-09

2025年10月（E）

较前值

当季值

现价GDP

3.9

3.6

实际GDP

5.2

4.9

当月同比

PMI

49.5

49.7

49.3

49.4

49.8

49.0

-0.8

工业增加值

5.8

6.8

5.7

5.2

6.5

5.5

-1.0

社会消费品零售

6.4

4.8

3.7

3.4

3.0

1.0

-2.0

出口（美元）

4.7

5.8

7.1

4.3

8.3

2.5

-5.8

CPI

-0.1

0.1

0.0

-0.4

-0.3

-0.1

0.2

PPI

-3.3

-3.6

-2.9

-2.3

-2.2

0.1

7.9

8.3

8.8

8.4

7.9

-0.5

存量社融

8.7

8.9

9.0

8.8

8.7

8.6

-0.1

累计同比

固定资产投资

3.7

2.8

1.6

0.5

-0.5

-0.8

-0.3

房地产投资

-10.7

-11.2

-12.0

-12.9

-13.9

-14.5

-0.6

制造业

8.5

7.5

6.2

5.1

4.0

3.6

-0.4

基建

10.4

8.9

7.3

5.4

3.3

3.0

-0.3

当月值

新增实体信贷（亿元）

6200.0

22400.0

-500.0

5900.0

12900.0

3000.0

时隔十年，沪指重登4000点

10月最后一周，A股整体继续冲高但板块分化，上证指数上涨0.11?，沪深300指数下跌0.43?，创业板指上涨0.50，

周四沪指一度触及4025.7的十年新高。

板块上看，本周周期类板块及电力设备板块领跑。申万一级行业中，电力设备以4.29?的涨幅居首，有色金属、钢铁、基础化工分别上涨2.56?、2.55?、2.50?，通信行业下跌3.59?，美容护理、银行分别下跌2.21?、2.16?。部分科技半导体板块前期涨幅过大，三季报盈利兑现或引发资金获利了结行为。

资金面上，两融余额突破2.5万亿后杠杆资金风险偏好有所收敛，但电力、电子设备、通信等板块仍受杠杆资金较高偏好。本周北向资金日均成交额回升19?至2657亿元，股票型ETF资金日均净流入7.6亿元。

12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.0024000230002200021000200001900018000170002025-04

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00

24000

23000

22000

21000

20000

19000

18000

17000

2025-04

2025-05

2025-06

2025-07

2025-08

2025-09

2025-10

300025002000150010002025-10

3000

2500

2000

1500

1000

电力设备

图表3：两融余额、北向成交额（单位：亿元）26000两融余额（亿元）

图表3：两融余额、北向成交额（单位：亿元）

26000

两融余额（亿元）

25000

钢铁

基础化工

综合农林牧渔计算机商贸零售医药生物建筑材料纺织服饰

汽车环保

北向成交额（亿元，右）家用电器公用事业交通运输社会服务轻工制造石油石化机械设备

北向成交额（亿元，右）

传媒

国防军工

煤炭食品饮料非银金融房地产建筑装饰

电子

银行

美容护理

450040003500通信

4500

4000

3500

宏观经济点评图表2：申万一级行业周度涨跌幅（单位：

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