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2025年特许金融分析师存货分析中的行为金融学视角专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师存货分析中的行为金融学视角专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师存货分析中的行为金融学视角专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在存货管理中，管理者因过度自信而高估市场需求，导致库存积压的现象，主

要体现了哪种行为金融学偏差？

A、锚定效应

B、过度自信

C、损失厌恶

D、羊群效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。过度自信偏差会导致管理者高估自身预测能力，从而做出

激进的存货决策。A选项锚定效应是指过度依赖初始信息；C选项损失厌恶是指对损失

的敏感度高于收益；D选项羊群效应是指盲目跟随他人决策。知识点：行为金融学偏差

在存货管理中的表现。易错点：混淆过度自信与锚定效应的区别。

2、某公司因管理层存在“处置效应”，倾向于继续持有滞销存货而不愿及时降价处

理，这种行为主要源于哪种心理偏差？

A、确认偏误

B、后悔厌恶

C、框架效应

D、心理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。后悔厌恶导致管理者不愿承认错误决策，从而延迟处理滞

销存货。A选项确认偏误是指选择性关注支持自己观点的信息；C选项框架效应是指决

策受表述方式影响；D选项心理账户是指对不同来源资金区别对待。知识点：处置效应

与后悔厌恶的关系。易错点：将处置效应简单归因于确认偏误。

3、在存货采购决策中，采购经理因“代表性启发”而过度依赖近期销售数据，忽视

了长期趋势，这种偏差可能导致什么后果？

A、库存不足

B、库存过剩

C、库存周转率下降

D、库存结构失衡

【答案】B

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【解析】正确答案是B。代表性启发会导致管理者过度关注短期数据，高估近期趋

势的持续性，从而过量采购。A选项库存不足通常由过度保守决策导致；C选项库存周

转率下降是结果而非直接后果；D选项库存结构失衡与品类选择相关。知识点：启发式

偏差对存货决策的影响。易错点：混淆代表性启发与锚定效应。

4、某零售企业因管理层存在“乐观偏差”，对新产品销量预测过于乐观，导致存货积

压。这种偏差最可能通过以下哪种方式缓解？

A、引入外部审计

B、实施情景分析

C、增加库存周转率考核

D、采用零库存策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。情景分析可以迫使管理者考虑多种可能性，从而缓解乐观

偏差。A选项外部审计主要关注合规性；C选项增加考核可能加剧偏差；D选项零库存

策略不适用于所有企业。知识点：行为偏差的纠正机制。易错点：认为考核指标能直接

改变心理偏差。

5、在存货管理中，管理者因“禀赋效应”而对现有存货估值过高，不愿降价处理，这

种行为主要违背了哪项传统金融学假设？

A、理性人假设

B、市场有效性假设

C、风险厌恶假设

D、套利机会假设

【答案】A

【解析】正确答案是A。禀赋效应导致非理性估值，违背了理性人假设。B选项市

场有效性假设与存货管理关联较小；C选项风险厌恶假设涉及风险偏好；D选项套利机

会假设与市场定价相关。知识点：行为金融学对传统金融学假设的挑战。易错点：混淆

禀赋效应与损失厌恶。

6、某公司因管理层存在“确认偏误”，在存货预测中只关注支持乐观预期的数据，导

致决策失误。这种偏差最可能通过以下哪种方式识别？

A、对比历史数据

B、引入逆向思维

C、增加数据来源

D、采用定量模型

【答案】B

【解析】正确答案是B。逆向思维可以强制管理者考虑相反观点，从而识别确认偏

误。A选项对比历史数据可能被选择性使用；C选项增加数据来源不一定改变选择性关

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注；D选项定量模型可能因输入数据偏差而失效。知识点：