【华创-2025研报】沪光股份（605333）：深度研究报告：汽车线束龙头之“光”.pdfVIP

公司研究

证券研究报告汽车零部件Ⅲ2025年11月30日

沪光股份（605333）深度研究报告强推（首次）

目标价：37.9元

汽车线束龙头之“光”当前价：29.30元

沪光为当前汽车线束行业领先者。沪光成立于1997年，主营汽车线束，分为华创证券研究所

低压与高压产品。公司在1999年首次获得奇瑞汽车整车线束项目，2006年获

得大众中国发动机线束定点，后与之建立长期合作关系，2016年成功获得首证券分析师：张程航

个高压线束定点。公司2020年在A股上市，随国内电车渗透率提升、新势力

销量走高，公司积极把握本土线束厂商在新势力客户上的竞争优势，成功开拓电话：021

国内外多家知名头部车企，已成长为汽车线束行业领先者。邮箱：zhangchenghang@

执业编号：S0360519070003

智能电动带来汽车线束ASP提升，预计未来6年潜在市场增量约270亿元。

传统燃油车线束基本以低压为主，ASP大致处于2-4千元区间。新能源的智能证券分析师：李昊岚

电动需求催生高压线束的大规模应用，ASP在原有基础上可提升千元级别。首邮箱：lihaolan@

先，电动化带来汽车对电机功率、充电速率提升的要求，两者归根结底对大功执业编号：S0360524010003

率的需求一致，在电流维持合理区间的条件下，更高的电压成为必需，因而带

来高压线束的上车；另外，满足智能化趋势所搭载的众多传感器伴生着海量数公司基本数据

据，用车载以太网替代传统网络总线推动全新高速特种线束需求上升。我们测

总股本(万股)46,404.04

算得到，2030年汽车线束市场规模预计将超过1200亿元、年化增速4%、较

已上市流通股(万股)43,677.61

2024年增量约270亿元，其中低压约950亿元、年化增速3%，高压260亿总市值(亿元)135.96

元、年化增速9%。流通市值(亿元)127.98

沪光对外卡位新技术、对内释放盈利潜力，线束业务进入丰收期。从竞争要素资产负债率(%)61.33

看，线束行业从低压到高压的演变带来对行业研发需求的提升，产能爬坡也会每股净资产(元)7.82

受到工人熟练程度的影响。沪光研发强度长期高于零部件行业均值，在新能源12个月内最高/最低价39.27/