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2)債券投資的風險（1）違約風險。（2）利率風險。（3）購買力風險。（4）變現力風險。（5）匯率風險。2.企業股票投資股票是股份公司為了籌集自有資金而發行的代表所有權的有價證券。股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價；二是控股，即利用購買某一企業的大量股票達到控制該企業的目的。股票投資相對於債券投資具有以下優點：（1）收益高；（2）擁有一定的經營控制權。但股票投資也有缺點，表現在：（1）風險大。投資者購買股票之後，不能要求股份公司償還本金，只能在證券市場上轉讓。因此股票投資者至少面臨兩方面的風險：一是股票發行公司經營不善所形成的風險；二是股票市場價格變動所形成的價差損失風險。（2）收益不穩定。股票投資的收益主要是公司發放的股利和股票轉讓的價差收益，股票股利直接與公司的經營狀況相關，股票轉讓的價差收益主要取決於股票市場的行情。1）股票投資的收益評價（1）股票價值股票價值是指股票預期的未來現金流入的現值。它代表了股票的真實價值，因此，也稱“內在價值”，區別於股票的價格。股票價值的基本公式為：（2）股票的預期收益率股票的預期收益率是指股票投資收益淨現值為零時的折現率（即內部收益率）。其基本計算公式為：2)股票投資的風險(1)股市價格風險。(2)利率風險。(3)購買力風險。(4)公司風險。(5)財務風險。13.5營運資金管理13.5.1營運資金管理的基本要求1.合理確定並控制流動資金的需要數量企業流動資金的需要量取決於生產經營規模和流動資金的周轉速度，同時也受市場及供產銷情況的影響。企業應綜合考慮各種因素，合理確定流動資金的需要量，既要保證企業生產經營的需要，又不能因安排過量而浪費。平時也應控制流動資金的佔用，使其納入計畫預算的良性範圍內。2.合理確定流動資金的來源構成企業應選擇合適的籌資管道及方式，力求以最小的代價謀求最大的經濟利益，並使籌資與日後的償債能力合理配合。3.加速資金周轉，提高資金的利用效果當企業的經營規模一定時，流動資產周轉的速度與流動資金需要量成反方向變化。企業應加強內部責任管理，適度加速存貨周轉、縮短應收賬款的收款週期、延長應付賬款的付款週期，以改進資金的利用效果。由於負債在籌資管理中已作介紹，故本節重點論述流動資產的管理。13.5.2現金管理1.現金管理的目的現金是企業的一項重要的流動資產，企業缺少現金，日常的交易活動就會發生困難，但是，現金這種資產的收益性很差，如果持有過量的現金，雖然可以降低財務風險，但也會降低企業的收益。所以，現金管理的目的就是在保證生產經營活動所需現金的同時，盡可能節約現金，減少現金的持有量，而將閒置現金用於投資以獲取一定的投資收益。2.現金管理的內容1）確定最佳現金持有量企業基於支付、預防、投機等動機的需要，必須保持一定數量的現金餘額。但是現金作為盈利性最差的資產，其數額太多則會導致企業盈利水準下降；其數額太少，又可能出現現金短缺，從而影響生產經營。因此，最佳現金持有量的確定必須權衡收益和風險。確定最佳現金持有量的方法很多，有成本分析模式、存貨模式、隨機模式等。2）現金的日常管理現金的日常管理工作，主要是遵守國家規定的現金管理條例，做好如下幾方面的工作：（1）錢賬分管，會計、出納分開；（2）建立現金交接手續，堅持查庫制度；（3）遵守規定的現金使用範圍；（4）遵守庫存現金限額；（5）嚴格現金存取手續，不得坐支現金。3）現金收支綜合管理主要包括加速現金收款、控制現金支出、閒置現金投資等工作。13.5.3應收賬款管理1.應收賬款管理的目標企業發生應收賬款的原因，主要是由於商業競爭的需要。在激烈的商業競爭條件下，企業除了依靠產品品質、價格、售後服務、廣告等方式外，還需要以賒銷或其他優惠方式招攬顧客，於是就產生了應收賬款，這是一種商業信用。既然企業發生應收賬款的主要原因是擴大銷售，增強競爭力，那麼其管理的目標就是求得利潤。應收賬款是企業的一項資金投放，是為了擴大銷售和盈利而進行的投資。而投資肯定要發生成本，這就需要在應收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間作出權衡。只有當應收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷；如果應收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應當放寬信用條件增加賒銷量。2.應收賬款的成本企業在採取賒銷方式促進銷售的同時，會因持有應收賬款而付出一定的代價，這種代價即為應收賬款的成本。其內容包括：1)機會成本應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率式中資金成本率一般可按有價證券利息率計算；維持賒銷業務所需要的資金數量可按下列步驟計算：維持賒銷業務所需要的資金＝應收賬款平均餘額×