【东方财富-2026研报】非银金融行业周报：公募基金业绩基准新规落地，险企理赔高效且获赔率高.pdfVIP

行非银金融行业周报

业

研公募基金业绩基准新规落地，险企理赔

究

/

非高效且获赔率高挖掘价值投资成长

银

金强于大市（维持）

融

2026年01月25日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：王舫朝

研证书编号：S1160524090005

究

证券分析师：胡强

报【投资要点】

告证书编号：S1160526010005

市场观点：本周（2026.01.19-2026.01.23）市场成交量有所下降，大证券分析师：廖紫苑

盘行情继续盘整，金融板块继续跑输大盘，具体看，本周沪深300、证书编号：S1160524120004

上证指数、创业板指数分别-0.62%、+0.84%、-0.34%，非银板块下跌联系人：汪筠婷

1.63%，跑输沪深300指数1.0pt；细分子板块看，多元金融显著跑赢

相对指数表现

大盘，保险板块显著跑输大盘，证券（东财）指数、保险（东财）指

数、多元金融（东财）指数分别-0.29%、-4.07%、+2.22%；港股市场非银金融沪深300

看，亦出现调整，本周恒生指数、恒生科技指数、恒生金融指数分别-30%

0.36%、-0.42%、-1.16%。我们认为，交易面因素造成的非银板块短22%

期调整或仍将持续，但在基本面无忧的背景下，配置窗口或逐步来临，14%

我们继续看好非银板块的配置机会，保险方面，可关注估值更具吸引6%

力的港股标的（中国人寿H、中国太保H等），及业务品质优良的A-2%

-10%

股标的（中国太保A、中国平安A）；证券方面，建议关注综合实力突2025/12025/72026/1

出的头部券商（中信证券、中国银河等），及特色鲜明的中小券商。相关研究

证券方面：公募基金业绩基准新规落地，聚焦长期价值重塑行业生态。

《融资新规夯实“慢牛”根基，险企渠道

1月23日，证监会与基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业深度重塑》

绩比较基准指引》及《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，2026.01.20

自3月1日起施行，并设置过渡期。新规直击基准模糊、风格漂移等《险资举牌热潮再起，关注春季行情机

行业痛点，构建覆盖表征、约束、考核、监督的全流程管控体系，强制遇》

基准与产品策略匹配，并将业