【华西-2026研报】首批8只商业不动产REITs正式上线.pdfVIP

证券研究报告|固收研究报告

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2026年2月2日

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首批8只商业不动产REITs正式上线

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公募REITs周速览（2026年1月26-30日）

评级及分析师信息

分析师：姜丹

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本周（2026年1月26-30日）中证REITs全收益指数收于1052点，

邮箱：jiangdan3@

周度上涨0.47%，日均成交量、日均成交额、日均换手率环比分别减少SACNO：S1120524030002

15.73%、18.30%、0.11pct，市场成交活跃度边际下滑。

截至1月30日，我国已上市的78只REITs总市值收于2287亿元，其

中流通市值1247亿元。华夏中核清洁能源将于2026年2月2日星期一上分析师：郑日诚

邮箱：zhengrc@

市交易，持有的不动产为新疆波波娜水电站项目，按照5.015元发行价测算

SACNO：S1120524040003

的分派率约为4.7%，同为水电资产的嘉实中国电建清洁能源目前分派率约

为5%。

►一级市场：首批8只商业不动产REITs已被受理

2025年末，证监会正式推出商业不动产REITs，目前重点支持的是权

属清晰、运营模式成熟、现金流持续稳定的商业综合体、商业零售、办

公、酒店等具有商业属性的资产业态。

2026年1月29-30日，首批8只商业不动产REITs已被上交所受理。

首批8只商业不动产REITs中，业态涉及商业综合体、办公、酒店、商业零

售（购物中心、奥莱），原始权益人涉及民营企业（砂之船奥莱、银泰百

货、杉杉商业）、外资企业（凯德商用）、上海国企（陆家嘴集团、上海

地产集团、锦江国际集团）、央企（保利发展），合计募集规模约314.75

亿元，其中规模最大的是中金唯品会商业不动产（74.7亿元），规模最小

的为华安锦江商业不动产（17.03亿元）。

首批8只商业不动产出租率优秀，最近一期处于满租状态的有广州保利

中心、上海鼎保大厦、哈尔滨杉杉奥莱，而酒店业态的21家“锦江都城”酒

店平均入住率约61.58%。从区位条件来看，8只商业不动产整体处于核心

城市，位置良好，个别处于非省会城市。目前已上市的消费基础设施REITs

运营情况良好，抗跌性较强，有望提升商业不动产REITs市场关注度，可

积极关注商业不动产REITs申报进度和打新机会。

基础实施REITs方面，截至2026年1月30日已申报至交易所项目进

度如下：已发行待上市1单（华夏中核清洁能源2026-2-2首日上市交

易），已问询反馈9单（中金厦门火炬产业园2026-1-28、中航北京昌保租

赁住房2026-1-28、山证晋中公投瑞阳供热2026-1-15、平安西安高科产业

园2026-1-8、中航中核集团能源2026-1-7、东方红隧道股份智能运维高速

2026-1-6、易方达广西北投高速2025-12-16、华夏湖北交投楚天高速2025-

10-10、中航天虹消费2025-9-3），已受理2单（华泰三峡清洁能源2025-

12-26、博时山东铁投路桥2025-