【东方-2026研报】指数震荡偏强，控仓过节不慌.pdfVIP

投顾发展|投顾晨报

报告发布日期2026年02月13日

指数震荡偏强，控仓过节不慌

朝闻江韶军执业证书编号：S0860525090001

jiangshaojun@

021

市场策略指数震荡偏强，控仓过节不慌

⚫本周指数震荡偏强，临近长假，市场避险意愿明显弱于上周。板块轮动较快，影

视、AI、有色等方向轮番表现但持续性不佳。我们维持2月谨慎乐观判断，指数横

震荡略强看中盘，农业化工优势显：朝闻2026-02-10

盘震荡，震荡区间主要围绕一月份上证指数的高低点展开，高点注意风险，低点不

必恐慌。当下指数运行至一月高点区间，建议控制仓位，调整结构。既可规避长假指数继续筑底，看好畜牧化工：朝闻道2026-02-09

不确定性，又不至于踏空节后流动性回补行情，真正做到控仓过节不慌.。

震荡化浮筹，逢低调结构：朝闻道2026-02-05

⚫相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)

风格策略中盘蓝筹周期强，往畜牧养殖调仓

⚫风格上我们维持风险偏好不再是过去的往高低两端走，而是往中间走，对应的中盘

蓝筹风格仍将延续。控仓过节不意味着被动防守，而是仓位调结构。中盘蓝筹主线

未改，化工持仓可续，值得重视的是，畜牧养殖正处“预期底+仓位底”的左侧窗

口，可继续布局

⚫相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)、化工

ETF(159870/516220/516020)

行业策略农业：生猪库存再临低位，节前测试价格底部

⚫生猪：库存再至低位，价格底部确认，悲观预期有望逐步修复。从26年期货各合约

定价以及当前股价表现来看，市场对于26年猪价预期极其悲观，我们认为这源于对

库存以及产能去化情况的低估。库存端，宰后均重持续走低，行业供给前置情况明

显，临近春节，宰后均重再度回落至88.3公斤左右的绝对低位，预计去库存带动的

猪价下行空间已相对有限，猪价底部基本得到确认。产能端，新生仔猪量指引的理

论出栏量已近乎达峰，预计26Q2猪价拐点将现，全年猪价中枢将高于市场预期。

中长期视角下，政策和市场合力带动下，生猪养殖行业去产能已兑现，政策端持续

强化对行业产能的限制，价格景气持续性可观，猪企业绩上行可期。

⚫相关标的：牧原股份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、海大集团

(002311，买入)

⚫相关ETF：畜牧养殖类ETF(516760/159865/159867)

主题策略军工：内外需共振，配置价值凸显

⚫“十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置

价值凸显。“十五五”规划26年有望落地，内需军工关注无人与