中小企业财务风险预警管理研究.pdfVIP

摘 要 随着国民经济的发展，中小企业在国民经济发展中扮演着越来越重要的角 色，已逐渐成为支撑我国经济增长、促进市场繁荣、扩大就业和保持社会稳定 的重要力量。但是在竞争日趋激烈的市场经济时代，由于中小企业外部客观环 境的不确定性和人们对这种不确定性认识的局限性，中小企业经营面临着越来 越多，越来越复杂的财务风险。一般来说，第三年是中小企业的关键时期，也 是破产高峰期，有接近 50%的中小企业无法渡过这个关口。如何适应环境的变 化，对中小企业财务风险的发生做出准确的预测，成为摆在管理者面前一个现 实而严峻的问题。 财务风险的形成是一个综合作用的过程。其与企业在运作过程中的各个环 节都紧密相关，同时与企业各个内部职能部门都存在内部联系。并且，财务风 险的形成不是一朝一夕，而是从量变到质变的一个长期过程。越早发现，越早 控制，对企业的财务安全运营就越有利。因此，通过建立有效的财务风险预警 系统对风险进行控制对中小企业的生存和发展都有着重要的现实意义。 在中小企业财务风险预警方法的设计上，根据指标的灵敏性、先兆性、关 联性要求、通过借鉴实证研究分析筛选出符合实际的财务预警指标，是建立高 效的财务预警方法体系的重要环节。 同时，有效实施财务风险预警管理还需有一个周密有序的行动步骤，并需 要相应的财务预警实现机制来保证财务预警过程的实现。首先，企业应从总体 上统筹规划，设计符合企业特色的财务预警，为使财务预警得到正常运行，企 业应建立健全预警组织机构。其次，针对每一类风险分析其早期的信号，有效 预知企业可能发生的财务风险 以及寻找企业潜在的财务风险，并及时进行消 除的工作。对已经出现的某些风险的信号，进行甄别归类，并根据建立起的财 务风险评价指标体系中的评价指标计算公式，利用财务风险信息子系统提供的 资料，计算出具体的指标值。一旦评测指标超过预定的界限点，应立即制定相 应的预防，转化措施，尽可能减少风险带来的损失，以防财务恶化。 中小企业财务风险预警工作应有一个规范的流程，各部门的预警工作是财 务风险预警的基础。企业应将可能发生财务危机的责任落实到具体的部门及个 1 人，并实施合理的奖惩制度，提高每个部门及个人防范财务危机的积极性和主 动性，为财务预警系统正常而有效地运转提供制度性保障。 现金流在企业财务风险分析评价中起着举足轻重的作用，国外用现金流指 标建立的财务风险预警模型取得了较好的预警效果。但由于中小企业所处的背 景、机制不同，一些国外研究中的现金流预警指标在我国的中小企业中并不具 有实用性。因此，借鉴国外的成功经验，根据中小企业的实际情况设置相应的 现金流指标体系，从现金流的角度分析中小企业的财务状况，对建立预测率较 高的财务风险预警模型是十分必要的。 由此，在本文中小企业财务风险预警体系设计上包含了财务预警的个体指 数和财务预警的综合指数构成。个体指数测度系统包括：经营预警指数，投资 预警指数，筹资预警指数。而综合指数测度系统是：CAV/股东权益。 个体指数中经营预警个体指数是指经营活动现金流入量超过或为达到预警 临界值的量，与预警临界值相比较的相对数。经营预警指数0 时，为无警情； 经营预警指数0 时，表明经营活动现金流入量满足不了经营活动现金流出量的 需求，警情出现；此时，经营预警指数越小，说明中小企业经营活动的现金流 入量越难以满足其经营活动对现金的需求，因而财务风险也越大。投资预警指 数是指假设在没有负债投资的情况下，企业过度投资的临界值与实际投资活动 现金流出之差与过度投资预警临界值的比重。当-0.2≤投资预警个体指数≤0.2 时，为无警情（经营活动现金净流量为正数的条件）；当投资预警个体指数＜-0.2 时，警情出现，此时投资预警个体指数越小，警情越严重。筹资涉及到发行股 票、债券及银行贷款。因为研究的对象是中小企业，所以本文假设只涉及到发 行债券和银行贷款。当发行债券及银行贷款等带息负债的筹资预警指数≥0时， 为无警情；当筹资预警指数＜0时，警情出现，此时，筹资预警指数越小，表明 其筹资风险带来的财务风险越高。 财务预警综合指数包含经营预警综合指数、投资预警综合指数、筹资预警 综合指数。各预警综合指数又包含了核心监测指标和辅助监测指标两部分。其 中，每一监测指