我国新闻出版投融资体系现状及演进轨迹.pdfVIP

投资理财 我国新闻出版投融资体系现状及演进轨迹 北京印刷学院 张琦 摘要 ：从 1949年新 中国成立 ．到 1979年改革开放 ，到 1992年市场 倾 向于国内的借壳上市。2010年7月 29 日，中国证监会核准 *ST鑫新 经济体制 的确立 ，到如今的改制发展 ，我国的新闻 出版业经历 了一次又 (600373)重大资产重组事宜，江西 出版集团基本实现借 一 次的变革，与每次变革相适应的投融资体制也在不断发展 ，逐渐形成 壳上市，随后上市公司更名为中文传媒。江西出版集团将其拥有的 了现在较 为全 面的投融资体 系。 “编、印、发、供”完整产业链 ，包括 出版、印刷、发行 、影视制作、贸易、物 关键词 ：新 闻出版业 投融资 演进 动力 流、投资以及文化地产等出版文化传媒类主营业务资产及下属企业股 权 ，估值为32亿的资产注人上市公司。 北京市教委面上项 目(SM201210015004l资助 2、银行贷款和票据贴现 银行贷款是指企业为了生产经营的需要 ．向银行按照规定利率和 一 、 目前我国新闻出版投融资的方式 期限的一种借款方式。银行贷款 以风险控制为原则，这是由银行的业 随着社会市场经济的发展，我国新闻出版投融资体系也在不断完 务性质决定的。在我国 目前资本市场不够完善的背景下，银行贷款是企 善，投融资方式也在不断增多，形成了以资本市场为主，行业内部甚至 业最常用 的融资渠道 。 是公司内部以及其他融资方式为辅的投融资体系。 票据贴现就是指企业将未到期的应收商业承兑汇票或银行承兑汇 (一)资本市场 票向银行或其他金融机构提前转让，以获取现金的行为。在这一过程 1、上市融资 中，银行要按一定的贴现率收取贴现息，但贴现率会低于银行贷款利 2003年 12月，国务院颁布了((文化体制改革试点中支持文化产业 率 。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。这种融 发展的规定(试行)))和 《文化体制改革试点中经营性文化事业单位转制 资方式的好处之一是银行不按照企业 的资产规模来放款 ．而是依据市 为企业 的规定(试行))1两个文件 ，提出经营性新闻出版单位转制为企业 场情况主要是销售合同来贷款 。 的在条件具备后也可以上市融资。这为新闻出版企业上市融资打开了 3、企业债券融资 政策通道 。上市融资就是将经营公司的全部资本等额划分．表现为股票 企业债券又叫公司债券 ，是企业为筹集资金依照法定程序而发行， 形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹 约定在一定期限内还本付息的长期债务性证券 。在发达资本市场企业 集到巨额资金 。上市融资主要有如下两种路径 ：一是首次公开募股方 债券市场是资本市场极为重要的组成部分，在美国，尽管人们对股票 式；二是 “借壳上市”。 市场的了解胜过于其他任何资本市场。然而债务市场的规模还是大大 f1)首次公开募股方式 超过股权市场 。在我国，由于政策体制及思维观念等种种原因，我国的 首次公开募股方式，是指企业透过证券交易所首次公开向投资者 企业债券市场迟迟未得到有效的发展，与股票市场相比．目前还处于非 发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。随着社会经济的发展， 常 “原始”的阶段 ．资本市场发育尚不成熟。 很多新闻出版企业都在想法设法的融资扩张，其中有一部分则选择了 4、融通外资 (含港澳台资金) 国内直接上市融资。其 中，由于中国传媒产业意识形态的惯性，中国传 外资进入印刷业、出版业分销领域早已不受限制 ．外资进入新闻出