论融资成本对企业融资方式选择的影响.pdfVIP

很难做到的。 债券融资。债券融资的优点是：融资 成本低于股票融资。其缺点在于：一是限 制条件多，使中小企业不得不放弃对债券 论融资成本 融资方式的选择；二是风险大。债券有固 定的期限，需定期支付利息，当市场经济 不景气时，会给企业带来较大的融资风险 ， 对企业融资方式选择的影响甚至会导致破产。 影响企业融资方式选择 的成 ■ 蒋卫华 (柳州师范高等专科学校 广西柳州 545003) 本 因素 ◆ 中图分类号 ：F83() 文献标识码 ：A (一)资金筹措成本 企业进行内源融资时，由于资金来源 存收益、折旧基金、内部集资和业主 自筹 于企业内部，且筹措过程完全在企业内部 内容摘要：融资成本是影响企业融资方 等方式。 完成，不必对外支付相关手续费用，因此 式选择的一个最重要因素，对融资成本 (二 )外源融资方式 内源融资几乎不存在资金筹措成本。外源 的分析将为企业的融资决策提供有力依 据。本文在分析我 国企业可选择 的融资 外源融资是从企业外部筹集资金的方 融资中，我国企业最主要的间接融资方式 方式的基础上，进一步分析融资成本对 式，也是企业的重要融资方式。具体包括： 是银行贷款，进行贷款的相关手续费用一 融资方式选择的影响因素，并通过对柳 银行借款、商业信用、融资租赁、股权融 般由银行或金融机构按照一定比例收取 ； 州两面针股份有限公司融资方式的选择 资与债券融资等方式。 直接融资方式的筹措成本情况则比较复杂。 进行实例分析 ，在总结的基础上为企业 的融资方式选择提供 了理论依据与实例 短期借款。短期借款的优点在于：借 企业发行股票和债券融资时，资金筹措成 参考 。 款期限短，成本较长期借款低。缺点在于： 本一般包括证券的印刷费用、发行手续费、 关键词 ：融资成本 融资方式 实例 一 是融资威本高于商业信用；二是偿还期 行政费用、律师费用、审计费用、资产评 分析 限短，如果短期内无力偿还本息，可能导 估费用、资信评估费用、公证费用等。 致财务危机。 (二 )资金 占用成本 融资成本及融 资方式的 内涵 长期借款。长期借款的优点在于：融 资金 占用成本是企业因占用资金而向 融资成本是企业为了在一定时期内获 资成本低，利息可在所得税前扣除，从而 资金供应者支付的各种资金 占用费用，如 得资金使用权而付出的代价。从理论上讲， 减少企业实际负担的成本，较股票及债券 长期债券的利息、长(短 )期借款利息、优 资金所