企业筹资策略与筹资方式的选择研究.pdfVIP

第 19卷第 11期 中 国 矿 业 Vo1．19。No．11 2010年 11月 CHINA MINING MAGAZINE NOV 2010 企业筹资策略与筹资方式的选择研究 曲立峰 (鞍钢集 团矿业公 司，辽 宁 鞍 山 114002) 摘 要 ：筹资既是一个企业成立 的前提 ，又是企业发展 的基础 ，是一个连续不断的公司理财职能， 其内容非常复杂 ，是任何企业都必须十分重视 的问题 。企业筹资是企业财务活动的起点，其 中筹资方式 的选择是企业筹资活动的重点。企业要进行筹资，就必须支付一定的资金使用代价 ，这就构成 了企业 的 资本成本。资本成本过高会加大企业 的财务风 险。因此 ，企业在筹资过程 中，首要考虑 的问题就是资本 成本问题。其次 ，企业还要考虑资本结构 。不 同的筹资方式直接决定企业各项资金 的成本大小并共 同决 定了企业的资本结构及加权平均资金成本 。合理安排长期借人资金与 自有资金 的比例 ，使资本总成本最 低 、使企业总价值最大，将成为现代经济环境 中企业所要考虑得首要 问题 。能否找到适宜的，成本低廉 的筹资方式是筹资工作 的关键 。 关键词 ：筹资；资本成本 ；资本结构 ；筹资方式 中图分类号 ：P275．1 文献标识码 ：A 文章编号 ：1004—4051(2O10)11—0057～05 Theresearch ofinvestm entpolicyand investm entchanneloftheerterprise Qu Li—feng (M iningCompanyofAffshanIronandsteelGroup， Abstract：Financing，asuccessivefunctionoffinancialmanagement，isnotonlythepreconditionforthe establishmentofanenterprise，butalsothebasicforitsdevelopment．Thecontentsoffinancingarerather complicated，tOwhichmuchattentionmustbepaidbyanyenterprise．Financingisastartingpointofitsfi— nancialactivitiesandtheoptionsoffinancingapproachesarethefocusoftheseactivities．Theenterprises mustpaysomeexpensetOgetcapital，whichconstitutecapitalcost．High-pricedcapitalcostwillincrease theenterprises’financingcost．Thustheprimaryissueiscapitalcostduringthecourseofcapital—raising， nextcapitalstructureshouldbetakenintoaccount．Differentfinancingmethodsdirectlydeterminecostsof variousfunds．TheycombinetOdeterminethefinancialstructureandtheweightedaveragecostofcapital (W ACC)．Theenterprisesshouldplanproportionoftheborrow long—term capitalandseIpossessingcap— italandmakethegener