银行信贷与房地产价格非理性波动的检验.pdfVIP

0 02013／7 银行信贷与房地产价格非理性波动的检验 魏文轩 摘 要 ：本文即是在此背景下，以1997-2011银行信贷与 政策来促进房地产市场的发展，使得房地产开发的信贷增长 房地产价格相关数据为依托．通过实证检验系统地分析 了 率逐年上升。其次，个人住房消费信贷也呈快速增长的态势。 银行信贷与房地产价格波动间存在着较显著的正相关性， 自1998年我国居民住房体制改革以来，住房按揭信贷就成为 并在一定程度上通过对房地产价格走势与信贷政策等变 了个人住房消费中最重要的金融支持手段之一。个人住房信 量 间相关性拟合度 的分析验证 了2010年来 国家诸多宏观 贷经过这十多年的发展，目前已逐步完善和发展．并且也对房 地产市场价格的波动起到了推波助澜的作用。 调控政策特别是银行信贷政策的实施效果 ，进而提 出我 国 其次，宽松的银行信贷政策促进了房地产市场投机行为 相关管理部 门应进一步采取相关措施 以促进 国家宏观调 的产生。虽然适度宽松的银行信贷政策有利于房地产市场的 控政策正能量的释放 ．从而促进房地产价格的逐步回落。 发展与繁荣，但是．过于宽松的政策却往往又会造成房产供需 关键词 ：银行信贷 ；非理性波动 ；房地产经济 关系的失调以及房价的过快上涨 ]，进而造成部分投机性行 中图文类号 ：F830．5 文献标识码 ：A 为的迅猛增长。当前，我国在房地产市场上的需求，一种是个 文章编号：1001—490X(2013)7—045—03 人居住消费的刚性需求，另一种则是为谋取利润的投机性需 作 者：信阳师范学院工商管理学院副教授 ，河南，信阳， 求．而且近些年来在优惠政策的刺激下，投机性需求的发展大 464000 有上升的态势。特别是银行信贷在房地产市场上的一系列优 惠政策的实施，更是带动了大量的银行信贷转向房地产这样 一 一 个高利润、高回报的市场，故就造成了房地产市场较大规模 引言及文献综述 的投机性需求，从而推动了房价的进一步上涨。 自2010年以来，随着国家一系列调控政策特别是银行信 再者，紧缩的银行信贷政策促进了房地产市场价格的理 贷政策的出台与实施，房地产市场的投机行为得到了有效遏 性回归。在我国的房地产市场上．政府的政策导向一直是其发 制，楼市也呈一度低迷。那么究竟是怎样一种力量驱动着房地 展过程中的一个重要方向标。当前我国已有效遏制了房价的 产市场的这种发展模式．究竟应该采取怎样的政策才能避免 过快上涨，从而也实现部分房产价格的理性回归。 房地产市场上这种不平衡的发展态势呢? 当前关于银行信贷与房地产价格特别是国家宏观信贷政 一 般而言，在房地产市场上，信贷政策是反映其发展状况 策对房地产价波格动硬性影响的研究就成为了学术界的重要 的最为显著的晴雨表。虽然适度宽松的信贷政策有利于促进 研究问题之一。当前关于银行信贷与房地产价格关系的相关 房地产市场的繁荣，并有利于推动经济的发展，但是过于宽松 研究主要集中在：其中最具代表性的是近几年Hofmarm和Ger． 的信贷政策却又极易造成房地产市场价格的突然飙升；而紧 1achPeng~研究．Hofmarm经过实证检验，对银行信贷与房地 缩的信贷政策则又有可能会造成房地产市场的持续低迷。 产价格之间的关系进行了相关分析，发现：房地产价格冲击对 2010年以来，楼市的