利率市场化进程中我国商业银行的利率风险分析.pdfVIP

利率市场化进程中我国商业银行的利率风险分析 杨先灵 (西南财经大学金融系08级 四川成都 611130) l摘 要l：把握利率市场化的进度，以防止重复国外发展中国家在金融自由化过程中的悲剧，我们需要而且必须对利率市场 化进程所存在的问题，和即将或者已经给我国商业银行或其他的金融机构和企业带来的利率风险，加强防范，监控，分析和探索， 在利率市场化的进程中不断完善方向，规避风险，充分发挥利率市场化对我国金融体系和经济发展的积极作用。 【关键词l：利率市场化 利率风险利率风险管理 一 、 引言 发生危机的概率则成倍增长。谢云山在 《我国存款类金融机构利率风险 利率作为一种重要的金融变量，其水平应由市场供求关系决定。利 管理》中用发生于20世纪80年代的美国储蓄和贷款协会危机引证了利率 率市场化则是按照市场供求关系的原则 自主决定利率的市场化形成机 市场化是产生利率风险的最主要原因。④ 制。改革开放以后，国家逐渐认识到统一的利率管制对经济发展的制约， 因此，把握利率市场化的进度，以防止重复国外发展中国家在金融 开始对利率体制进行调整，逐步实现利率市场化①。 自由化过程中的悲剧，我们需要而且必须对利率市场化进程所存在的问 之前，在利率管制情况下，利率由央行统一制定，各商业银行和非银 题，和即将或者已经给我国商业银行或其他的金融机构和企业带来的利 行金融机构不能根据资金供求和本身资金的运营情况自主地确定存贷款 率风险，加强防范，监控，分析和探索，在利率市场化的进程中不断完善 利率及各种金融资产的利率。而在利率市场化情况下，利率则是由各个金 方向，规避风险，充分发挥利率市场化对我国金融体系和经济发展的积 融机构根据金融市场供求状况和央行的指导性信号，自主地确定利率大 极作用。 小和调整利率的时机 ，央行只是通过预定年度货币政策策划，制定和调 二、利率市场化进程中我国商业银行的利率风险 整法定准备金率、再贷款利率、再贴现率，进行公开市场业务操作及其他 对于我国的经济发展而言，利率市场化是一把 双“刃剑”，一方面加 指导性窗口等，借助货币市场的内在运行机制，向金融机构传导央行的信 速了我国的金融改革和市场化进程，有助于我国的金融深化程度，另一 贷、利率政策信号，从而间接影响到金融市场的利率水平②。 方面不可避免地导致利率水平的平凡波动，使商业银行的资产和负债暴 根据国外的经验表明，利率管制放开后，或者是反映金融市场的供 露于利率风险之下 。因此，彻底实现利率市场化的改革，对于我国的商 求，或者也可能是出于对长期压抑的补偿心理，利率水平会有一定的上 业银行业的发展而言，意义重大，但是利率市场化所导致的利率风险也 升，且可能出现频繁的波动 根据萨奇的研究(1996年)，实行利率市场化 不容轻视。 后，在名义利率资料完整的国家和地区中，15个出现利率上涨，5个出现 按照巴塞尔银行监管委员会颁布的 《有效银行监管的核心原则》， 利率下降；在实际利率资料完整的l8个国家中，只有波兰在推行该政策后 利率风险是商业银行从事资产和负债业务活动中，因市场利率发生变化 实际利率下降了，其余17个国家和地区都有不同程度的上涨③。 而蒙受资产负债净收水平下降等经济损失的可能性。按照巴塞尔委员会 阿斯利和德查基阿奇 (1998)根据经验数据模型，对26个危机事件 从技术上对利率风险的分类，本的利率风险可以分为：成熟期不匹配风 分自由化和未自由化进行了估计，结果发现，如果没有进行利率市场化改 险、基本点风险、收益曲线风险、选择风险四种⑤。 革，所有国家发生危机的概率会大大降低，在26各危机事件中有7个在没 (1减熟期不匹配风险 有利率市场化情况下发生危机的概率不到1％，而在利率市场化的国家， 成熟期不匹配风险又称为重新定价风险，它产生于银行资产、负债 模，这与企业举借长期债务的目的相违背。因此，企业长期债务的偿还 益所收到的 主要还是依靠企业生产经营所获得的折旧摊销前利润