低油价与大国能源博弈.pdfVIP

环球视野 ChineseCadresTribune 四者构成决定国际原油价格基本面趋势 的主要因素。 降低产量 ，使竞争对手获得更大 的市场份额 。结果只 对此可以作如下解读 ：从供需基本面和经济基本面看， 能是竞相压价，促使油价不断下滑。沙特作为欧佩克 近年来随着近海油气田的开采 ，特别是 以页岩气 、页 最大产油国，借这一轮油价持续走低 的大势，借力发 岩油为代表的非常规油气 的成功开发带来了新增供应 力，不但不减产，反而提高产量 ，进一步打压油价 ，以 量，美国 “能源独立”取得重大进展。根据美国能源信 维护其在世界石油产业中 “龙头老大”的地位 。作为 息署 (EIA)的统计，2000--2013年，美国页岩气年产 非欧佩克成员的产油大户俄罗斯也表示，欧佩克不 量 由117．96亿立方米上升至3025亿立方米 (“国际油价 减产对俄罗斯有利 ，即便油价跌到每桶60美元 ，俄罗 持续下跌原因分析”，2014年11月17日，中国能源网)。快速增 斯也不打算减产 ，表 明俄罗斯正式加入压油价保份 长 的页岩气供应能力不仅替代了煤炭 ，也替代了石油， 额阵营。 对美 国能源结构产生了巨大的战略影响，美 国已从原 当前 ，国际油市定价权争夺进入了 “战国时代”， 油主要进 口国变成净出口国。2013年8月以来，利 比亚 大 的走势正逐步明朗：油价要跌到临界点 以下，足 以 和伊朗原油产量得到提升 ，进一步加剧国际原油产能 使非传统能源生产无利可 图，自动退 出市场竞争，达 供应过剩 。在原油产量增加的同时，却出现了需求放缓 到消除多余产能的 目的，但又不能太低 ，危及传统能 趋势。2014年，全球各国经济复苏不如预期，除了美国 源生产 国利益。从这一意义上看，当前这一轮油价下 经济复苏较为稳定清晰之外 ，欧盟经济仍深 陷欧债危 跌 的实质是传统能源与非传统能源之争 ，以页岩革 机之后的泥沼之 中，最大的新兴市场 国家 中国的经济 命为代表的非传统能源在 以传统能源为代表的沙特 增速在显著放缓，日本经济刺激政策的效果并不明显， 主导之下，面临严峻挑战。关于2015年的国际油价走 这些因素共同导致 了全球市场石油需求变得疲弱 。能 势，市场预测分歧很大，但各机构最新发布 的对2015 源市场形成了供大于求的局面。实际上，国际能源市场 年布伦特油价的平均预测在65美元 ／桶左右 (比2014 供大于求 的趋势早在2,013年就初见端倪 ，低油价有可 年年均油价约低3O％)，且多数机构预期油价在年内 能成为未来的一种新常态。 将呈现前低后高的态势 。作 出该预期的理 由是，边际 从金融因素看，国际石油贸易以美元计价，石油市 成本过高的油田停产和投资下降导致的供给反应，以 场与外汇市场的投机行为密切联系。美元汇率与石油 及低油价刺激导致的需求上升都将逐步强化 。(马骏： 价格深度联动 ，两者价格呈反 向变动关系 。根据美 国 “油价降低10％ 中国GDP可提高0．12个百分点”，201s-C-1 联邦储备银行的研究，美元对其他石油消费国货币每 月17日，和讯网)油价下跌实际上是石油利润减少和财 贬值10％，以美元计价的国际油价就会上涨7．5％。反 富的国际转移，无论是发达经济体还是新兴经济体都 过来 ，美国退出量化宽松政策导致美元指数走高，包括 不愿意看到石油产业利润暴跌 ，引发市场长期动荡， 原油在内的由美元计价 的大宗商品价格均出现下降。 危及世界经济 的健康发展 ，油价会在市场作用下逐步 2014年11月13日，国际黄金价格1162．02美元 ／盎司， 在新 的水平上平稳下来 。可以看到，油价暴跌既是国 纽约wTI油价为74．21美元 ／桶。每盎司黄金可以购买