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Frontier前沿汇 以归核化战略增强持续竞争力 付彦 中国人民大学商学院 摘要：互联网浪潮的兴起~2008年金融危机后的中国带来了 中，360做搜索、京东做产业链、阿里巴巴做帝国、互联网企业做 新的发展机遇，当企业在转型升级发展和创业浪潮中大肆并购和 手机 、投资媒体 ，是否也会 出现类似的问题?尽管适度 多元化是 多元化时，对于期望基业长青的企业来说，关注归核化战略，避免 合理的，但面对过度 多元化 ，唯有回归核心业务，依靠自己的核 过度多元化，通过内部核心能力的长期构建，增强自身的持续竞争 心能力去抓住能把握住的机会才是企业更明智的选择 。 力，去规避无法确定的外部风险，不失为更好的选择。 其次，归核化战略有助于企业突出主业，在业内获得竞争优 关键词：归核化战略 持续竞争力 势地位 。实施归核化战略并不是要企业放弃多元化 ，而是促使企 业 回归核心业务，并为企业开展以核心能力为基础 的多元化创造 无论互联网产业如何兴盛，创业者们如何激情，外部机会如何 条件 。它使得企业能够集中优势资源发展核心业务，并在此基础 众多，企业经营的一些本质却是不会变化的。对于期望基业长青的 上逐步地、有序地进行适度多元化扩张，使企业发展的各项业务 企业来说，问题的关键不是如何抓住稍纵即逝的机会，因为那有可 都能在各 自行业处于优势地位 。国内外研究均表明，归核化 战略 能只是昙花一现 。更关键的是：企业如何通过内部杨 已、能力的长期 确实能够为企业和股 东创造更高的价值。Berger和Ofek在1999 构建，增强自身的持续竞争力，去规避无法确定的外部风险，牢牢 比较了美 国1985-1993年 间发生的107个大型归核化事件的公 在互联网大潮中占据一席之地 。当企业把 自身的命运稳稳控制在 自 司和107 个没有发生归核化事件的公司，发现归核化战略能增 己手中，而不是靠天吃饭时，基业长青就不再是神话 。 加股东财富，在3个交易日的宣告期内平均累计超常收益率达到 那么，企业该如何构建核心能力，增强持续竞争力呢?对于 7．3％，累计超常收益与公司之前多元化战略所带来 的价值损失 当前过于注重外部机会的大多数 中国企业而言，归核化战略是首 正相 ，意味着归核化战略能挽回部分多元化战略所造成的价 要 的选 择。 值损失 。以澳柯玛为例，公司在在经历了机会导 向型过度多元化 一 、 什么是归核化战略 扩张后，于2006年确立了 “打造世界冷柜第一品牌、铸就全球信 归核化 战略最早是 由现任英 国伦敦商学 院教授 马凯兹 赖制冷专家”的发展 目标 ，剥离T6o余家非主业业务子公司，集 (ConstantinosC．Markides)于1990年提出的，是关于核，已、 中发展优势主业，其结果则是在经济形式严峻竞争激烈的2008 业务重构的一种战略形式 ，主要是指企业 围绕其核心能力来规 年继续蝉联全国冷桓产品销量第一名， 逐步形成其三大主业 划核心业务组合，将与核心能力无关或关联不大且不具备竞争优 对公司发展 的支撑 能力。 势的业务剥离，保留或收购与核心能力相关的业务。该战略反映 此外 ，从发达 国家的经验来看，从多元化向归核化的回归之 了上世纪9O年代以来以资源和能力为基础的主流战略观 。 路是必然的趋势。美 国大企业在20世纪50年代起施行多元化战 二、为什么当前中国企业有必要实施归核化战略 略，在7O年代达到了高峰 ，进入8O年代后，随着竞争的加剧，越 首先 ，中国企业普遍存在机会导向型多元化扩张现象，而归 来越多企业开始进行战略转型