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我国银证合作业务的监管研究 赵雨琪 陈 敏 李路阳 (湖南大学金融与统计学院，湖南 长沙 410205) 摘要：近几年来，我国银证合作业务的规模急剧扩张，以 金融控股公司旗下相关联的证券公司，对这些贷款对象的风 银证合作为主要形式的券商资管风险频频爆发，我们应当提 险审查可能不完全遵照银行内部规范操作程序来进行，从而 高对此方面监管的重视。本文将通过 阐述我国银证合作业 违背了银行正常的经营程序，产生大量的隐形风险。 务的发展历程，分析监管方面存在的问题 ，最终提 出相应的 2．2券商资金管理能力的不足 优化建议 。 在银行理财产品的运作中，许多理财产品实际上主要是 关键词：银行 ；证券；业务合作；监管；研究 由银行聘请的证券公司的投资顾问负责管理，其投研能力的 强弱在很大程度上决定了产品的收益和风险控制能力。在 1．银证合作监管的发展历程 这个过程中，银行并不是专业的资产管理机构，券商的资金 计划经济时代，人民银行包揽一般银行、发行货币、监管 管理能力显得尤为重要。 机构等职能，基本上没有其他的金融机构。1978年改革开放 据中国证券业协会统计，截至 2013年年中，我国114家 以后 ，现今的四大国有银行从人民银行和财政部 中分离，并 证券公司净资产合计 7172．46亿元，净资本合计5009．14亿 相继在内部设立了证券营业部、信托投资部，中国证券业的 元。与5000亿元的两融市场潜在规模相比，券商仅仅使用 发展进入 了一个新时期。 自有资金运作显然难 以为继。券商在融资融券业务上的竞 90年代后 ，随着我国证监会 、保监会和银监会相继成 争将更多的反映在资金管理能力上，从节流的角度而言，通 立，中国进入了 “一行三会”的监管体系。1993年十四届三 过对资金期限、规模、利率等精细化管理，也能够在 目前的存 中全会通过了 《中共中央关于建立社会主义市场经济体制 量资金中挖掘出更多的潜力。 若干问题的决定》，其中 “银行业与证券业实行分业管理”被 2．3银监会和证监会的权利的重叠和真空 明确提出，中国开始了分业经营的模式。1995年，《商业银 中国银行监督管理委员会是国务院负责银行业监督管 行法》出台，规定商业银行不得从事信托投资和股票业务， 理的直属事业单位，银监会负责监督管理银行 、金融资产 、信 我国银证混业经营的格局被打破。1998年的 《证券法》进一 托投资公司及其他存款类金融机构，维护银行业的合法、稳 步强调，银行业与证券业、信托业、保险业分业经营、分业管 健运行。中国证券监督管理委员会简称证监会，依照法律法 理 、机构分立。21世纪以来 ，我国通过了 《商业银行》(修改 规和国务院授权，同意监督管理全国证券期货市场。 案)，《证券法》(修改案)等，对银证关系做出了修正，从而 我国金融理财产品依据发行产品的金融不同，分别受到 使货币市场和资本市场有机结合，银行资金能够按照规定 银监会 、证监会和保监会的监管。由于我国混业经营和分业 进入市场。 监管模式的存在，容易出现监管的重叠和真空。我国证券机 2．银证合作监管方面存在的问题 构和银行机构进入全国银行同业拆借与债券回购市场，参与 2．1银行 自身监管的不足 拆入拆出资金解决短期资金余缺；符合条件的证券公司可以 银证合作的过程中，银行和证券公司作为银证同盟双 自营的股票和证券投资基金作质押按照一定 比例向商业银 方 ，扮演了重要的角色。银行作为证券公司的合作机构，在 行借款。银行可以销售投