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国际宏观经济学研究的新方法—NOEM-DSGE 模型 一 引言 国际宏观经济学，也可称为开放经济宏观经济学，是在开放经济背景下对宏观经济学 的研究和运用。自二战以来，伴随着世界各国对外开放进程加快、市场一体化程度加深，各 国经济之间的联系日益紧密，国际宏观经济学研究成为经济学界广为关注的热点领域。相应 地，国际宏观经济学研究方法也相继出现并不断发展。本文通过梳理国际宏观经济学的发展 历程，介绍国际宏观经济学研究的新方法—NOEM-DSGE 模型。本文余下部分安排为：第 二部分介绍国际宏观经济学研究方法的发展；第三部分介绍NOEM-DSGE 模型的基本结构； 第四部分介绍NOEM-DSGE 的应用；第五部分指出NOEM-DSGE 模型面临的挑战和未来发 展方向。 二、国际宏观经济学研究方法的发展 国际宏观经济学研究的传统方法以 Mundell-Fleming （简称MF ）模型为代表。 Mundell(1963)和Fleming(1962) 以Keynes 理论为基础，假设名义汇率自由浮动、国际资本完 全流动、价格水平不变，运用IS 方程、LM 方程和非抵补利率平价(UIP)条件，考察开放经 济下宏观经济总量的关系，并且得出了著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本 自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。Dornbusch (1976) 在MF 模型的基础 上，引入理性预期与动态分析，从而发展出Mundell-Fleming-Dornbusch （简称MFD ）模型。 MFD 模型假设资本完全自由流动、汇率和利率可以灵活调整、商品市场存在价格粘性、经 济主体具有静态理性预期，运用总需求方程、LM 方程、非抵补利率平价条件(UIP)、价格方 程（反映通货膨胀与超额需求的联系），研究宏观经济变量之间的关系，并解释了浮动汇率 体系下汇率波动性提高的原因。此后，一些学者通过改变对理性预期、资本流动程度、粘性 价格的设定，或引入信息因素等，对MFD 模型进行了多方面的扩展，以分析国际宏观经济 学领域的各类问题(Mussa,M.,1982; Frankel,J.A., Rodriguez,C.A., 1982;Flood,R.P., Hodrick,R.J., 1984;Kouri,P.J., 1976)。MFD 模型由于较好地揭示了开放经济条件下宏观经济变量之间的关 系，一度成为研究国际宏观经济学的主要方法，被誉为国际宏观经济学研究的“工作母机” (workhorse) 。 然而，基于Keynes 理论的MFD 模型存在一个重要缺陷，即缺乏微观基础。由于宏观 经济变量的变动会影响微观经济个体的决策，从而改变了经济系统的深层结构参数，因此不 考虑微观经济基础的宏观经济分析会招致“卢卡斯批判”，在模型的预测能力和实证研究方面 也面临着严峻的挑战，无法解释国际宏观经济学中的诸多谜团。 为弥补传统研究方法的缺陷，众多经济学者积极探讨国际宏观经济学研究的新方法。新 开放经济宏观经济学— 动态随机一般均衡(New open economy macroeconomics—Dynamic Stochastic General Equilibrium, 简称NOEM-DSGE)分析框架在此背景下应运而生。 NOEM-DSGE 模型的产生得益于 70 年代末新古典宏观经济学(Neoclassical Macroeconomics) 的兴起和真实周期理论(Real-Business-Cycle, RBC)的提出。旨在为宏观经济 学提供适当微观基础的新古典宏观经济学和旨在解释经济动态行为的真实周期理论相结合 (Lucas,1975; Kydland and Prescott,1982; Long and Plosser,1983) ，衍化出动态一般均衡 (Dynamic General Equilibrium, DGE)分析框架。这种分析方法尝试通过为宏观经济提供微观 基础，从而将宏观经济学和微观经济学相结合。进入90 年代后，具有明确微观基础的跨期 DGE 模型逐步被应用于开放经济环境下的宏观经济学分析。1995 年 Obstfeld R