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中小企业集合票据融资发展探讨 中小企业集合票据融资发展探讨 ——基于对11市的调查 课题组 (中国人民银行天津分行 天津市 300040) (中国人民银行唐山市中心支行河北唐山市063000) (中国人民银行廊坊市中心支行河北廊坊市065000) 摘要：2009年，我国推出了中小企业集合票据融资方式．为中小企业开辟了新的融资渠道。根据对 河北唐山、沧州、邯郸、保定、廊坊、张家口，山西临汾、长治，内蒙古鄂尔多斯、赤峰、包头市(以下简称“11 市”)的调查，本文分析了中小企业集合票据融资发展缓慢的制约因素。有针对性地提出了对策建议。 关键词：中小企业；集合票据；融资 中图分类号：F830．9 文献标识码：B 文章编号：1007—439212014}08—0056—02 一、中小企业直接、集合票据融资发展缓慢 随机抽取11市550户中小企业调查显示， (一)中小企业直接融资发展缓慢 78．4％的企业不清楚中小企业集合票据融资渠道。 在119户对该融资渠道有一些了解的企业中， 2010、2011、2012和2013年末，1l市分别有中 93．3％不清楚中小企业集合票据的主管部门；85．7％ 小企业26．3、27．9、29．5和31万家，年均增长5．6％。 不了解发行中小企业集合票据的有关要求；77．3％ 2010、201l、2012和2013年，开展融资的中小企业 不清楚自身是否具备发行中小企业集合票据的条 分别为9．1、10．3、12．2和12．1万家，年均增长10％； 件；83．2％不了解中小企业集合票据的融资成本。 融资总额分别为2898、4120、4670和5272亿元，年 均增长22．1％。其中，开展直接融资中小企业分别为 (二)融资成本偏高 中小企业集合票据融资除按票面利率付息外， 3l、86、94和112家，分别占融资企业总数的 还包括承销、登记、审计等多项费用，特别因涉及多 0．03％、0．08％、0．08％和0．09％，不足千分之一；直接 家企业打包信用升级，担保、评估等费用明显高于其 融资额分别为79．1、694．8、624．1和525．1亿元，分别 他融资方式。如11市发售的2笔中小企业集合票 占融资总额的2．73％、16．86％、13．36％和9．96％，不 仅占比低，且近2年总量和占比均呈减少趋势。 据，担保费用为发行额度的1。2％；承销费用为发行 (二)中小企业集合票据融资发展缓慢 额度的4～5％0／年；评级费用25～30万／次；登记托管 费为发行额度的约1％o；兑付费用为发行额度的 2010至2013年，11市仅发行中小企业集合票 据2笔，涉及中小企业5家，发行总额1．19亿元，占0．05％o；信用增进费用为发行额度的约1．5％0；审计 费用为发行企业总资产的约3％0；律师费用10万 同期1l市中小企业融资总额的0．07％O；占11市中