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国内低碳型中小企业融资效率研究 　　摘 要：随着国民经济的发展，中小企业在我国经济中的作用日益增大。而融资难是制约中小企业发展的最大瓶颈，如何拓宽中小企业原有融资渠道显得十分迫切。在目前世界发展低碳经济成为潮流的背景下，本文从中小企业现有融资状况入手，将低碳与企业发展结合，分析了在我国资本市场发展不成熟的情况下，中小企业发展低碳经济对其融资的影响，旨在为解决中小企业的融资难问题提供一个新的思考角度。 　　关键词：中小企业；低碳经济；融资 　　作者简介：陆颖（1992-），女，江苏张家港人，南京审计学院金融学院金融系，区域经济与金融发展研究中心研究员，研究方向：企业低碳融资行为效率；邱艳（1993-），女，江苏金坛人，南京审计学院金融学院金融系，区域经济与金融发展研究中心研究员，研究方向：企业低碳融资行为效率；李昆（1970-），男，江苏仪征人，南京审计学院管理学院副教授，管理学博士，研究领域：可持续产业模式、技术创新与审计模式柔性化等。 　　中图分类号：F275 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.07.16 文章编号：1672-3309（2013）07-38-03 　　一、引言 　　中小企业是国民经济快速增长的动力，是市场经济的活跃因子，也是吸纳社会劳动力的主力军。截止2011年底，国内中小企业达到4200万家，占中国企业总数的98%以上。中小企业对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，同时提供了75%以上的城镇就业岗位，而中小企业发展的最大瓶颈是融资难。目前众多学者的研究集中在融资构成要素方面，褚小囡[1]指出影响中小企业融资方式的内外部因素，点明了选择适合企业的融资方式对企业发展的重要性。还有部分学者在探讨如何拓宽中小企业融资途径，如苑慧玲、王向荣、刘新民[2]等结合具体企业进行了验证，论证了项目融资可以作为解决中小企业融资难的新渠道。 　　在当前社会发展阶段，高碳能源的消耗虽然为我们带来了经济发展，但随之而来的是对环境不可逆转的损害，持续的高碳消耗最终会导致能源的枯竭，制约世界经济发展。所以低碳一出现便成为世界潮流。低碳经济是我国发展的必然选择，也是中小企业发展的理性选择。赵云君[3]指出低碳背景下，中小企业应积极承担社会责任，节能减排，加快转变经济发展方式，把握低碳经济带来的机遇与挑战。低碳经济也将是中小企业战略转型的方向，有利于企业获得长远发展（段采惠、陈铁军、师晓华2010）[4]中小企业可以在低碳经济中多重获利，提高企业综合竞争力。（唐永红、宋文华2009）[5] 　　已有研究大都从企业经营的角度探讨低碳发展对中小企业竞争力提高的影响，但是却鲜有关注低碳经济对解决中小企业融资问题的关系，在低碳经济趋势下，中小企业发展低碳经济也可以作为一个新的融资渠道来缓解融资难现状。因此，本文浅析了中小企业融资难的原因，结合低碳发展趋势，分析了相关的低碳融资业务，创新性地研究了国内中小企业发展低碳经济对其融资的影响，一定程度上可以弥补该方面研究的空白。 　　二、中小企业融资瓶颈识别 　　对中小企业而言，融资渠道窄是融资难的主要原因。由于我国金融结构不甚合理，缺乏多层次金融市场，金融机构体系尚待完善，致使国内中小企业融资长期主要依赖银行贷款。从目前状况看，中小企业与国有企业、上市公司相比，因处于发展期，生产规模小、流动资金较少、可抵押物品有限、资产信用等级低、收益不稳定、信息不透明，难以提供令人信服的财务报表，使得银行对其贷款需要承担高风险。从未来发展趋势看，中小企业多采用传统生产技术，对产品进行粗加工，产业结构落后，产品低附加，高消耗。若企业持续粗放式发展，未来会因资源能源储量减少而失去低成本优势。并且由于传统中小企业行业老化，创新不足，缺乏优秀的企业管理团队和先进的绿色管理机制，其产品老化快，缺乏竞争力，无法适应快速发展的市场需求，盈利能力不强。而银行选择贷方时需参考企业的产业政策、成本结构、行业阶段、发展前景等方面，传统中小企业再次失去了银行的目光。从表1可以看出，中小企业申请贷款被拒数量比例较高，但随着规模扩张略有好转。另有数据显示，银行在贷款投放方向上，中小企业贷款不到银行贷款总规模的四分之一。 　　出于相同原因，风险投资公司、民间融资机构等不敢涉足传统中小企业融资。较之传统中小企业融资低迷，高新技术中小企业由于技术创新，产业结构升级，原材料及能源环保低碳，产品高附加低消耗，具有较大的盈利前景，成长后劲足，并有国家宏观政策、专向资金扶持，银行愿意提供贷款，并且可在资本市场绿色概念板块上市融资，其高风险高收益也受到了风险投资的青睐，在融资方面具有较大优势。 　　三、企业的低碳融资优势 　　低碳经济，是指在可持续发展理念指导下