福州城市建设投资集团有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告福州城市建设投资集团有限公司2015年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA+评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司评定，福州城市建设投资集团有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015年度第一期短期融资券（以下简称“本期短期融资券”）的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：5亿元本期短期融资券期限：1年偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：偿还银行贷款评级时间：2015年 4月 17日优势财务数据1．公司作为福州市四大投资集团之一，获得政府在业务、资金等方面的支持。2．公司现金类资产和经营性现金流入量对本期短期融资券保障能力强。项目2011年2012年2013年14年 9月现金类资产(亿元)资产总额(亿元)所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)利润总额(亿元)45.56250.9089.105.0533.78320.05118.936.9227.75403.24149.9131.1297.5231.986.0224.08483.85193.8561.56139.3225.353.4638.2521.103.1164.4821.964.36关注1．公司流动资产以存货为主，资产流动性较差。EBITDA(亿元)3.454.716.50--2．公司由于政府拨款与工程支出不匹配导致筹资活动前现金流量净额波动较大，对外融资需求大。经营性净现金流(亿-1.172.98-20.103.16-33.773.28-16.00--净资产收益率(%)资产负债率(%)速动比率(%)64.4949.6962.8437.1862.8230.5459.9427.94经营现金流动负债比(%)-0.999.11-15.016.76-19.045.55--现金偿债倍数(倍)4.82注：1、2014年 1~9月财务数据未经审计。2、2011~2013年财务数据为模拟值。分析师李小建 李 阳电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//福州城市建设投资集团有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与福州城市建设投资集团有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与福州城市建设投资集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因福州城市建设投资集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由福州城市建设投资集团有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、福州城市建设投资集团有限公司 2015 年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。福州城市建设投资集团有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况二、本期短期融资券概况福州城市建设投资集团有限公司（以下简公司计划于2015年注册总额度为20亿元的短期融资券，本期计划发行5亿元，期限1年（以下简称“本期短期融资券”）。称“公司”）于 2013年 6月9日设立，注册资本 5000万人民币，是经福州市人民政府批准设立的国有独资企业集团，由福州市城乡建设发展总公司（以下简称“福州建总”）、福州市建设发展集团有限公司（以下简称“福州建发”）和福州聚春园集团有限公司（以下简称“福州聚春园”）三家集团公司组成，同时控股马尾新城建设发展有限责任公司。公司是福州市新成立的四大投资集团之一。福州市人民政府国有公司计划将本期短期融资券所募集资金5亿元全部用于公司偿还银行贷款。本期短期融资券无担保。三、主体长期信用状况2013年，福州市对福州国资委履行出资人资产监督管理委员会（以下简称“福州国资委”） 职责企业布局进行重新调整，组建福州城市建为公司的唯一股东。设投资集团有限公司、福州市国有资产投资发展集团有限公司、福州交通建设投资集团有限公司和福州文化旅游投资集团有限公司。福州城市建设投资集团有限公司是城市基础设施及配套、重点区域和旧屋区综合开发（含商业地产和保障类房产）、新设产业园区、酒店餐饮业等的投资