基于现代企业理论、法理等视角对内部人控制的分析.pdfVIP

基于现代企业 作者 刘银国 作者 杨善林 合 肥 工 业 大 学 杨善林 本文系安徽省哲学社会科学规划办课题 (项 公司治理的核心就是控制内部人控 产出水平要花费极高的代价．或者说由市 目批准号：AHSK03-04D44)研究成果之一。 制。前证监会主席周小川(2001)在 场直接定价成本太高．企业的剩余索取权 “中国国有企业公司治理研讨会”上 最好由经营者获得 (杨小凯．黄有光。 【摘要】内部人控制是指在现代企业制度下。 指出，推进公司治理结构的改革，“首 1994)。剩余索取权和控制权是不可分割 由于股权分散或所有者缺住，经营者事实上或依 先要在社会上开展对代理人问题及 的，两者应尽可能匹配或统一 (Harris and 法掌握了公司的控制权。内部人控制是现代企业 内部人控制问题的讨论，让更多人意 Raviv，1 989)．即拥有剩余索取权和承担风 制度的必然产物，具有充分的合理性。本文利用现 识到问题的严重性”。 “内部人控 险的人应当拥有控制权；或者反之．拥有控 代企业理论、从法理角度对此进行了分析。认为： 制”已成“过街老鼠”．人人喊打。 制权的人应当承担风险。 内部人控制将会产生消极后果。但可以通过改变 那么究竟应怎样看待内部人控 (二)资产专用性理论：权力应集中于 经营者的选择方式及赋予其一定剩余索取权加以 制呢?笔者虽然不完全信奉 “存在 非流动性成员即经营者手中 解决。 的．就是合理的”．但笔者却坚信：存 资产专用性是指某种特定的资产只适 在的．肯定有一定的合理性。内部人 用于某个特定的用途．将它用作别的方面 一 、 引曹 控制有其存在的必然性和合理性。 是不可能的．或即使能够改变用途．但会产 “内部人控~lJ(insider contro1)”最早是由美国 二、基于现代企业理论对内部人 生很高的成本。资产专用性的实质是一种 斯坦福大学教授青木昌彦(AOKI)提出的。青木昌 控制进行分析 “套住”(1ockin)效应。 彦(1994)分析了上世纪七、八十年代东欧国家的 现代企业理论是研究企业本质 企业是一种合作契约．即使所有的成 激进式改革情况．发现在经济转轨时期．由于中央 是什么．它是如何产生的．又是怎样 员在加入企业时是可流动的．他们也可能 计划部门突然解体或完全退出．出现了权力真空． 运作的有关企业基本问题的理论科 因进入和退出企业的交易费用而变得难以 经营者事实上取得了对企业的完全控制权：同时． 学。现代企业理论将企业视作“一系 流动。当成员间存在不对称的流动性时．权 工人在改革中也获得了既得利益；经理人员通过与 列合约的联结”，以交易成本概念作 力将集中于非流动性成员手中．这可以减 工人共谋使他们的利益在企业战略决策中充分体 为分析工具．研究企业所有权的最优 少偷懒和增强监督 (Fitzroy，Muellerl， 现。这种现象被青木昌彦称作“内部人控制”。 安排以及委托人与代理人之间的契 1984)。在现代企业．由于物质资本的表现 “内部人控制”也被用来描述在现代企业制 约关系．因而又被称为契约理论。根 形式具有多样化、市场化和证券化等特征． 度下．由于所有权与经营权分离．股权高度分散． 据研究的侧重点不同．现代企业理论 其所有者可以借助资本市场随时离开企 经营者事实上或依法掌握了公司的控制权。这种 可以分为间接定价理论、资产专用性 业、规避风险．物质资本具有极大的流动 形式的内部人控制可追溯到上世纪3O年代在美 理论、团队生产理论、代理理论等几 性。相反，由于专业分工越来越细、人力资 国出现的 “经理革命”。1932年伯利和米恩斯