组合保险策略发展综述.pdfVIP

Science Technology Vision 2012 年9 月第 25 期 项目与课题 科技视界 组合保险策略发展综述 刘德志张伟 (安徽财经大学统计与应用数学学院安徽蚌埠 233030) [摘 要]在本文中，首先在资产理论的背景下给出了纽合保险策略定义，以及相应的分类情况;继而在国内外研究现状部 分，细致的描述了组合保险策略发展的历程，同时指出了国内外学者的具体贡献，并对比国内外相关的成采，指出了国内研究的 不足。 【关键词}组合投资;组合保险策略;研究意义 The Review of Development for Portfolio Insurance Strategy LIU De-zhi ZHANG Wei (School of Statisti，ωand Applied Ma伽emati凶， A曲ui University of Finance and Economics, Bengbu A曲丽， 233030 ,China) [Abstract]In the paper, FirsÙY, we give the definition and the classìfication of portfolio insurance strategy ìn the context of equi- ty theo叮; Secondly, in the part of demostic study,detailed description of the course of the development of portfolio insurance strategy has been given; LasÙY , we point out the research of demostic and abroad , and obtain the lack of research. Key words )Portfolio; Po此folio insurance strategy; Sìgnificance 1 组合保险策略定义 Fiduciary Call)等o 另一种则是依据投资者的风险承受能力， 设定一些简单的参数所形成的组合保险策略，如买入持有策 投资组合理论(portfolio 四eory) 的创始人H.Markowitz 在 略(Buy and Hold Strategy，B町、固定比例组合保险(Constant 1952 年的关于组合选(Portfolio Selection) 的论文中提出了风 ProportionPortfolio Insurance， CCPI) 策略、时间不变性组合 险可以量化的概念，认为通过多样化的分散投资可以降低非 σ仍1m配n】陀e.lnvarian川t Portfi旺fo咄lioPro刚t怡e创ection创on叽1，哑1lPP酌)策略、固定组合(Con­ 系统风险。但分散投资不能免除系统风险，而系统风险对于 s归tan瓜Mix， CM)、止损策略(伽s缸to叩p.Lo困ss，SL均)等等。组合保险策略在 投资者往往造成很大的伤害。基于期权定价理论出现并成