基于实物期权理论的内部审计价值评估研究.pdfVIP

理论前沿 基于实物期权理论的内部审计价值评估研究 ◆ 杨熳 [摘要]本文通过借助实务期权对价值评估的方法，以期更加客观、全面、系统地评估内部审 计的价值。根据内部审计项目的开展情况以及项目之间的关联情况，将内部审计的实务期权分为 三种类型，并根据三种实物期权的特征得出内部审计价值的评估方法。 [关键词]实务期权 内部审计 价值评估 一、引论 理弹性和不确定性为组织创造价 整计划，内部审计组织在运营各阶 国际内部审计师协会（IIA） 值，提供一个在不确定条件下解决 段的审计决策也有可能是互相关联 在《国际内部审计专业实务框架》 问题的综合分析框架。实物期权方 的。实物期权关于弹性价值的理 中将内部审计定义为：内部审计是 法为组织提供了如何在不确定性环 论，为系统开展的各个审计项目 一种独立、客观的确认和咨询活动， 境下进行决策的思路，用以避免简 之间的价值联系研究提供了思路 旨在增加价值和改善组织的运营。 单收益—成本核算模式下对审计项 与方法。 该定义得到广泛认可。内部审计作 目的决策失误。借鉴实物期权理论 为一种内向服务性的活动，具有极 可以更加客观、全面、系统地评价 二、内部审计的价值实现形式 大的管理弹性，在具有不确定性的 内部审计组织的价值。内部审计具 一般而言，内部审计价值都 内外部环境中通过自身活动为组织 备管理弹性，在关于内部审计项目 是通过帮助组织健全内部控制、改 创造价值。 开展的决策过程中，一个组织处于 善经营管理、提高经济效益来实现 实物期权 (Real Option)将期 主动地位，可以选择项目类型以及 的。从微观的角度而言，具体的做 权的原理应用于实物资产的经营管 开展的时机，也可以在不确定的状 法包含对该组织各项活动实施的独 理和投资决策，核心是充分利用管 态下根据不断变化的内外部条件调 立审查和评价等。从宏观角度看， 中国内部审计2017 7 4 7内文104p.indd 4 2017/7/14 上午6:43 理论前沿 内部审计价值的实现路径包含两种 审计服务购买期间为实物期权的时 成本为期权执行价格。 方式，一是通过成立内部审计组织 间之窗，在该时间之窗内，根据内 评估该审计项目是否为组织 或者购买审计服务获取管理弹性； 部审计项目的开展情况以及项目之 增值时，需要考虑项目开展的直接 二是通过内外部环境的不确定性获 间的关联情况，可以将内部审计的 及间接利益与开展该次审计项目的 取价值创造的机会，并利用机会创 实务期权分为三个类型：一期看涨 成本之间的衡量，即到期日价值与 造价值。 期权、单一看涨期权和复合期权。 期权执行价格之间的衡量，其参数 内部审计的管理弹性体现在 只开展一个项目的视为一期看涨期 设定见表 1。一般而言，应选择到 两个方面。一是通过成立内部审计 权；持续开展多个无关联项目的为 期日价值最大时候行权（开展审计 组织或者购买内部审计服务获取管 单一看涨期权；开展多个关联项目 项目），此时 St-X 值最大。在考 理弹性。成立内部审计部门或服务 的视为复合期权。在时间之窗内既 虑对组织的增量价值