新三板企业审计质量与融资效率声誉视角分析.pdfVIP

第 16卷 第3期 北京交通大学学报 (社会科学版) Vo1．16 No．3 2017年 7月 JournalofBeijingJiaotongUniversity(Socia1SciencesEdition) Ju1．2017 新三板企业审计质量与融资效率 ：声誉视角分析 沈 忱 ，张立 民 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) 摘 要 ：以新三板企业为研究对象，以会计事务所声誉为视角，建立 回归模型，论证会计师事务所审计质量与 企业融资效率之 间的相关性 ，结果表 明：定增规模较小的企业其融资额度与企业是否 由排名前五的事务所审 计之间的关系在统计上不显著，定增规模较大的企业其融资额度与企业是否 由前五会计事务所审计正相关， 并在统计上显著 。此外，企业融资额度与企业规模之间的相关性在统计上显著，企业规模越大，企业融资越 高，该模型系数在统计上显著 ；企业融资额度与资产 负债率、企业盈利能力之 间的相关性在统计上显著 ，资产 负债率越高、企业盈利能力越强，企业融资效率越低 ，该模型系数在统计上越显著 。要提高企业融资效率 ，应 保证财务信 息审计质量 ，注重会计师事务所声誉 ，促进新三板市场会计信 息有效传递 。 关键词 ：新三板 ；会计师事务所声誉 ；企业融资效率 ；审计质量 中图分类号 ：F275；F239．4；F832．5 文献标识码 ：A 文章编号 ：1672—81O6(2O17)03—0039—15 一 、 引 言 新i板市场是我 国多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业融资提供了便利渠道。新三板企 业的融资渠道主要分股权融资与债权融资两方面，企业既可采用定 向增发方式进行股权融资 ，又可通过 发行新三板公司债券进行融资。随着新_一板市场对于中小企业 的重要性不断提升，监管机构对新三板 拟挂牌企业的信息披露制度也在逐步规范和完善。 目前 ，国内证券市场和审计行业发展尚未成熟，针对会计师事务所审计质量与企业融资效率方面的 理论研究相对较少，对于会计师事务所的声誉是否能够影响企业 审计质量与企业融资效率之间的关系 等问题 ，未有定论 。因此本文以会计师事务所声誉为视角 ，论证会计信息质量与企业融资效率之间是否 存在相关性 ，以问题导 向，提出研究方向，通过重点阐述并实证检验两者间关系来探讨新 板市场的会 计信息传递有效性 。 二、文献综述 本研究的相关文献可分为新 板审计、上市公司审计质量研究 、企业审计与企业融资研究和融资效 率研究四方面。 (一 )新三板审计 王在全 (2013)通过讨论美国场外交易市场的制度安排 ，反思我国场外交易 目前 的发展状态[1。徐 骏 (2015)指出新三板企业会计信息披露存在问题 ，最突出的是没有对企业盈利能力等方面提出要求 。 同时新三板企业信息披露存在不充分、不及时、不严谨 、内容繁琐和格式单调等问题。邓秀珍 (2014)研 究 了开展新三板市场审计的具体方法，以我国新三板市场所独有 的特征为基础 ，结合实践 中新 板审计 状况对新三板市场的审计展开分析 ，探讨新_二板市场审计标准的可行措施 。 (二)审计质量研究 DeAngelo(1981)指 出，审计质量就是审计师发现被审计对象在会计制度上违规并公开揭露这种违 收稿 日期 基金项 目：国家社会科学基金项 目“持续经营审计意见对资本市场资源配置效率 的影响机理研 究”(15BGI051)；审计署重点科研课 题 “沦国家审计是 国家治理 的基础和重要保障”(15SJOlOO1)；天津市财政局重点会计科研项 目“会计师事务所跨地 区合并后 的内部治理 问题研究”(kjkyxm152801)。 作者简介 ：沈忱 ，男 ，北京交通大学经济管理学院博士后 ，南开大学管理学博士 。研究方向：审计理论。 张 立民，男，北京交通大学经济管理学院教授 ，博士生导师 。研究方向：政府审汁、审计理论。 40 北京交通大学学报 (社会科学版) 规行为的联合概