农林牧渔行业动态报告：供需向好，玉米价格持续回暖.pdfVIP

[Table_Title] 农林牧渔 行业研究/动态报告 供需向好，玉米价格持续回暖 动态研究报告/农林牧渔 2018 年1 月23 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：  供需向好叠加价格低基数，玉米价格持续回暖 推荐 维持评级 受玉米收储新价格机制的作用，16/17 玉米价格深度回调，玉米现货价由2016 年 最高2092.50 元/吨，降至2017 年年初的不足1600 元/吨。价格低基数，玉米种植 [Table_QuotePic] 行业与沪深300 走势比较 面积下降，叠加需求端向好，为 17 年玉米价格上涨积蓄了动力。2017 年玉米经 农林牧渔 沪深300 历了一波上涨行情，目前玉米现货价已经突破 1800 元/吨，较年初最低点上涨约 40% 30% 15.4%。 20%  供给端：种植面积连续两年下降 10% 0% 根据国家统计局数据，2016 年全国玉米播种面积为3675.97 万公顷，较上年减少 -10% -20% 135.96 万公顷，10 年来首次减少；2017 年玉米播种面积为3544.52 万公顷，减少 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 131.45 万公顷， 16/17 两年玉米播种面积合计减少267.41 万公顷。 资料来源：Wind ，民生证券研究院 政策驱动和种植面积下降的双重影响下，国内玉米产量大幅削减。2016/2017 年产 [Table_Author] 分析师：陈柏儒 量分别下滑10.23%、2.10% ，降幅收窄。2016 年以来玉米进口有所回升，增速逐 渐放大。但是进口玉米量在整个玉米供应量中占比不足5%。 执业证号： S0100512100003 电话： 010  需求端：饲料需求向好，燃料乙醇贡献需求增量 邮箱： chenbairu@ 根据中国玉米网数据，中国玉米消费中60%左右为饲料消费，30%左右为工业消 研究助理：汪玲 费，饲料和工业消费是中国玉米消费的主力军。