食品加工行业乳品1月月报：原奶价格内降外升，下游乳品春节旺季值得关注.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/食品/食品加工 证券研究报告 行业专题报告 2018 年01 月31 日 [Table_InvestInfo] 乳品行业1 月月报：原奶价格内降外升， 投资评级 增持 维持 市场表现 下游乳品春节旺季值得关注 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点：  国内原奶价格略有回落，国际奶粉价格小幅回升。近期国内原奶价格触及短期 高点后小幅下降，18 年 1 月10 日主产区生鲜乳最新报价为3.47 元/kg，环比下 跌 1.7%。12 月生鲜乳均价为3.52 元/kg ，环比增0.43%。国际上，12 月全球 原料奶 IFCN 价格指数为 31.9 美元/100 公斤，环比下降8.9%。18 年 1 月 16 日，恒天然全脂奶粉拍卖均价3010 美元/吨，同比下降8.3%，环比上涨4.3%。 12 月，美国脱脂奶粉平均价格为1596 美元/吨，环比下降4.8%。18 年 1 月8 资料来源：海通证券研究所 日-18 年 1 月19 日，大洋洲脱脂奶粉平均价1812.5 美元/吨，环比上涨2.1%， 全脂奶粉平均价格2975 美元/吨，环比上涨2.6%；同期，欧盟脱脂奶粉平均价 相关研究 1662.5 美元/吨，环比上涨 0.8%，全脂奶粉平均价 3062.5 美元/吨，环比上涨 [Table_ReportInfo] 《大众品呈现复苏趋势，市场向龙头集 1.7%。 中》2017.12.15 《乳品行业10 月月报：奶价温和回升趋  国内乳制品进口量维持增长，国际奶粉出口同比个位数增长。1-11 月我国工业 势有望延续至明年》2017.11.24 奶粉共进口 68.58 万吨，同比增长22.7%；液态奶共进口63.33 万吨，同比增 《乳品行业6 月月报：整体需求低迷，配 方奶粉进口高增》2017.07.21 长 5.3%；婴幼儿配方奶粉进口26.34 万吨，同比增 35.3%。1-10 月全球主要 乳制品出口国共出口奶粉 315.97 万吨，同比增长 1.7%。饲料原料价格方面， 12 月国内玉米价格环比上涨1.62%，同期，豆粕价格环比上涨 1.21%；11 月苜 蓿草进口量环比增长1.3%，同期，燕麦干草进口量环比增长19.96%。 [Table_AuthorInfo]  乳制品产销量稳中有升，产品价格环比持平。2017 年 1-11 月国内乳制品累计 产量 2724.4 万吨，同比增长 3.9%。2017 年前三季度乳制品销售量为 2291.2 万吨，同比增长5.1%。1 月19 日酸奶最新零售价 14.38 元/kg，同比增1.8%， 环比持平；牛奶 11.50 元/k