LNG产业链报告：多因素促LNG景气提升，利好产业链核心标的.pdf

HeaderTable_User 1147886212 1649466471 1726549037 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833684 me 机械设备行业 LNG 产业链报告：多因素促 LNG 景气 提升，利好产业链核心标的 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  产能快速增长，国际LNG 价格下行。目前，国际LNG 供给侧步入新一轮高 行业 机械设备 速增长期，全球未来2-3 年产能有望突破4.5 亿吨/年，全球产能的快速释放 报告发布日期 2017 年09 月20 日 将导致国际LNG 供需错位，同时随着国际LNG 贸易日趋频繁且比重不断提 升，传统垄断式长协贸易模式正被逐步打破，更多的买家可以进行短约或现 行业表现 货交易。在供需差和更具议价能力的短期贸易模式的双轮驱动下，国际LNG 机械设备 沪深300 价格已经进入下行通道。 18%  低价LNG 冲击国内，供需错位助推油气价差修复。全球LNG 贸易商对中国 9% 市场寄予厚望，未来将有大量 LNG 涌入国内，进口气量也将快速提升。受 0% 到国际低价LNG 的冲击及国内供应能力整体过剩的影响，我国自产LNG 经 济性不断恶化，大部分液化工厂处于停工状态，但下半年部分工厂将完成常 -9% 规维护进而复产，产能过剩问题将进一步恶化，国内LNG 价格仍将走低。 -18% 油价方面，随着 OPEC 冻产合约的执行进度不断推进，页岩油产能增长难 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7