传媒行业深度报告：二线城市书店恢复正向增长4.61％，新零售下书店有望成为城市文化消费入口.pdf

2018 年01 月17 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 二线城市书店恢复正向增长4.61%，新零售下 0755 联系人 ： 朱珠 zhuz@ 书店有望成为城市文化消费入口 ——传媒行业深度报告 最近一年行业走势 投资要点： 传媒 沪深300 40.00% 30.00%  2017 年6 月及8 月我们从大众出版、阅读行业线上与线下共荣两个 20.00% 细分领域，分别发布两篇深度报告出版行业深度一 《大众出版欣欣 10.00% 0.00% 向荣》及阅读行业深度二 《线上+线下阅读共荣 从用户百亿级变现 -10.00% 步入内容千亿级变现》，第一篇主要阐述大众出版行业开始复苏，第 -20.00% -30.00% 二篇主要阐述线上与线下，纸质与数字阅读共荣。近期开卷发布2017 年总结报告，作为行业内重要参考报告也验证了我们之前报告观点。 传统图书行业在复苏，线下书店开始新一轮扩展热潮，新零售下传 行业相对表现 统书店行业也在重构和升级，从单一的销售图书渠道逐渐转为内容 表现 1M 3M 12M 文化生活交互空间。具有图书内容挖掘运营能力公司开始布局线下 传媒 -4.0 -11.3 -19.4 实体店，摸索社区经济，具有线下实体店的公司开始自我升级为文 沪深300 7.0 8.8 28.3 化生活公共空间，线上与线下的相互融合，有望促使书店成为城市 文化消费重要入口。2017 年二线城市书店恢复正向增长推动线下图 书增长 4.61%。方所、言几又书店、中信书店、文轩 BOOKS、西 西弗书店、诚品逐渐大规模布局线下实体书店，促使我们从线下书 相关报告 店的规模、特色、在建公司的情况窥视未来2-3 年的投资趋势。 《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊芒果 TV 独播《明星大侦探第三季》收官在即 二线  线上与线上阅读是不可分割的共生关系，线下书店有望成为城市文 城市书店恢复正增长 4.6%(推荐) ＊传媒＊邵 化消费入口，催生体验经济。电商布局线下书店，线下图书企业积 伟》——2018-01-14 极线上化，虚实整合下带动共利经济。2017 年中国线上图书销售码 《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊贺岁 洋达到459 亿元，同比增加25.8% ，略低于2016 年30.4%的增速， 档催化春节档躁动 关注优质影视内容及院线 线上销售增速放缓；线下图书销售码洋344.2 亿元，同比增加2.4% ， 标的(推荐) ＊传媒＊邵伟》——2018-01-07 较2016 年的-2.3%的增速，已