新能源汽车行业系列报告电机电控篇：寻找确定性投资机会，第三方大有可为.pdf

HeaderTable_User 1080074113 1726556524 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833568 me 电力设备及新能源行业 寻找确定性投资机会，第三方大有可为 ——新能源汽车系列报告——电机电控篇 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  新能源专用车放量在即，驱动电机系统好风凭借力。驱动电机系统直接决定 行业 电力设备及新能源 电动汽车主要性能指标，是新能源汽车产业链的重要一环。驱动系统的发展 报告发布日期 2018 年1 月2 日 紧跟新能源汽车需求放量步伐，我们认为 2018 年新能源专用车市场有望成 为电机电控弹性最大市场。城市物流车和环保车在应用特点、环保要求、下 行业表现 游刚需和经济性方面已经具备电动化条件。叠加政策扶植和渗透率低的因素， 电力设备及新能源 沪深300 我们预计2018 年新能源专用车销量在9-13 万辆左右，同比增速40%以上。 42%  电机电控市场规模预测：短期弹性看专用，长期空间看乘用。我们从新能源 28% 汽车双积分制度、燃料消耗量目标值和工信部 2020 年发展规划要求三个维 14% 度预测到 2020 年新能源乘用车产量增长情况，并假设每辆车安装一套电机 0% 电控系统，则2018-2020 年合计装机量将达到300-400 万台，“十三五”期 -14% 间电机+电驱市场规模在千亿级。通过测算结果可以得出两点结论：1）短期 -28% 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1