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深市上市公司信息披露考评结果统计分析 　　【摘要】 文章以2005―2010年深圳市场上市公司为样本，对深交所网站披露的上市公司“诚信档案”中“信息披露考评”结果按上市公司五种不同分类进行比较分析与对应分析，以研究深市上市公司不同类型对信息披露质量的影响，为证券监管部门提供了应重点检查公司类型的经验证据。 　　【关键词】 会计信息披露；深圳证券交易所；信息披露考评；对应分析 　　 　　信息披露是证券市场稳定发展的基石，信息披露制度已成为资本市场的一项基本制度，上市公司公开披露的会计信息是投资者赖以决策的重要依据，各个国家都在探索如何规范上市公司信息披露。在上市公司所披露的信息中，会计信息占据了核心的位置。美国前证监会主席阿瑟?利维特1998年在纽约大学的著名演讲――“数字游戏”中指出：“透明、及时和可靠的财务报告的重要性及其对投资者保护的意???，从来没有像今天这样显著”，“如果公司对其业绩、现状及未来发展不能向投资者提供有意义的信息，那么危害就会接踵而至：股东与公司间的信任被动摇，投资者趋于焦虑，股价无缘无故地波动，作为资本市场基石的信用受到考验。” 我国上市公司信息披露质量如何？不同类型的上市公司披露质量有无显著差别？本文拟对深市上市公司信息披露的结果从上市公司最基本的分类（如行业、控股人状态、交易状态等）入手进行比较分析与对应分析，以研究深市上市公司不同类型对信息披露质量的影响。 　　一、上市公司信息披露质量的衡量 　　对于“如何衡量信息披露质量”目前学术界还没有达成共识。学术界研究信息披露质量主要采用两种方法：一是权威机构评分法，比较有影响的有美国投资管理和研究协会（AIMR）的评级、国际财务分析中心（CIFAR）指数以及标准普尔公司的透明度和信息披露评级（TD）指数等及我国深圳证券交易所的“诚信档案”等；二是学者采用权威机构所提供的数据进行研究得出自己的评分。 　　深圳证券交易所2001年5月发布了《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》，从2001年起开始实施上市公司披露考评工作，建立上市公司“诚信档案”等。深交所对上市公司信息披露工作考核以上市公司该年度信息披露情况为基础，从及时性、准确性、完整性、合法合规性四个方面进行动态评分，信息披露工作考核结果分为优秀、良好、合格和不合格四个等级。2008年12月深交所发布新的考核办法在及时性、准确性、完整性、合法合规性四个方面基础上增加了真实性与公平性，从六个方面对深交所所有上市公司每一次信息披露工作进行考核。目前深圳主板市场已发布2001―2010年的考评结果，中小企业板的考评结果从2005年开始发布，已建立起深圳市场上市公司完整的诚信记录档案，为市场监督管理、投资决策、学术研究提供了重要的信息平台。 　　二、深市全部上市公司信息披露考评结果的比较分析 　　（一）样本选择和数据来源 　　本文以2005―2010年深交所公布信息披露考核结果的上市公司为基本研究样本。信息披露考评结果通过深圳证券交易所网站“诚信档案”栏目下的“信息披露考评”专题手工收集，其他数据来自CCER数据库等。根据具体研究情况剔除B股公司以及财务数据缺失的公司，样本量4 336个（包含B股公司的样本量4 415个），具体数据处理使用Excel2007和SPSS13统计分析软件。 　　（二）深市2005―2010年全部上市公司信息披露考评结果变动分析 　　由表1可以看出深市上市公司信息披露质量在逐步提高，优良率2005年为66.4%，2006年―2007年由于新旧会计准则转换考评结果有所下降，2008年起逐步上升，到2010年超过80%；不合格公司的比重逐年下降，从2005年的6.4%下降到2010年的1.6%。这说明我国上市公司内外部治理与新会计准则的实施发挥了一定的作用。 　　（三）中小企业板块与非中小企业板块上市公司信息披露考评结果比较分析 　　2004年5月，中国证监会正式批准深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，重点安排主板市场拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。2005年深交所开始公布中小企业板块信息披露考评结果，见表2。 　　与之相比较，2005年后深市非中小企业板块上市公司信息披露考评结果见表3。 　　国内外研究相当一部分文献认为公司规模是影响公司信息披露的重要因素。一般而言，规模大的公司有更多的投资机会，根据委托代理理论，管理者当局为了吸引更多的投资者，往往会披露更多的信息（Jensen和Meckling， l976， Chow和Wong，1987）。从信息传递理论来看，规模大的公司，能向投资者传递公司治理机制良好的信息，管理当局就会披露更多的信息，以减少信息不对称现象。而表2、表3显示，中小企业板块公司信息披