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国家电网境外并购分析 4国家电网公司境外并购的可行性分析 4. 1以往境外并购案例综述 得益于全球经济一体化的步伐日益加快，开放市场己成为全球大部分国 家的选择，为了能够在全球范围内实现资源优化配置，世界各国（尤其是发 达国家）的大型企业，都积极走出国门，开拓国际市场。为积极响应我国提 出的“走出去”的发展战略，国家电网公司以实现国家能源长期发展和在全 球范围内实现资源优化配置为出发点谋划电网的长远发展，加快特高压电网 技术的发展和智能电网的普及应用，坚持自主研发，掌握核心技术，己在国 际电网技术中走在前列，在国际电力合作中占据主动，“走出去”战略的步步 实施，原先设定的“网联天下”、“电力出海”等发展蓝图的整体格局己初现 端怳。 2007年12月，经过激烈的竞标角逐，国家电网公司联合菲律宾卡拉卡 高电公司、蒙特罗电网资源公司两家公司所组成的竞标联合体脱颖而出，成 功竞得今后25年菲律宾国家输电公司的电网特许经营权。次年1月，菲律宾 国家电网公司由三家公司联合组建而成，中国国家电网公司以其持有的40% 的股权，成为单一最大股东。作为初次获得别国国家级别电网的特许运营权， 此次收购成为国家电网公司“走出去”的重要一步。2009年年初菲律宾国家 电网公司正式成立，由中国国家电网公司接管运营，中方不仅将本国的经营 管理理念引入其中，还注重改善菲方的电网运行方式，使菲方电网运行更加 安全稳定，运行结果显示各项技术指标、经济效益指标上升幅度明显，多方 获得预期良好的投资回报，赢得了中菲双方的广泛认同与称赞。 2010年12月，国家电网公司以9.89亿美元对巴西7家输电特许权公司 进行了收购，获得其100%股权，收购完成后，国家电网公司即以其庞大的 资产规模成为巴西第五大输电运营公司。此次收购不仅强化了中巴两国之间 的战略伙伴关系，扩大了中国企业在南美的知名度和影响力，还可以以此项 ?目为契机，参与到巴西电网未来长期的营建和发展中去，对我国企业而言还 能带动我国相关的产业（如电力工程建设、机电设备）及技术进攻南美市场， 通过国际市场优胜劣汰的作用激励企业不断提升产品质量和管理水平，以增 强国际竞争力3。 除了与美国电力公司签署协议共同推进特高压、新能源建设和智能电网 的合作之外，国家电网公司还在加快与西欧中欧国家在电力方面的合作，重 点加强中欧在特高压交直流输电、新能源、电网技术等领域的合作。在“十 二五”期间，由于全球许多国家客观上需要引进电网先进技术和高端设备， 外国市场对电力技术和设备的需求旺盛，这就为国家电网公司发展与周边国 家能源合作及拓展国际市场创造了良好的外部环境。 4. 2国网公司境外并购的可行性分析 对外直接投资可行性分析是一个复杂且十分必要的工作，虽然各大投 行可以为企业做一份相当专业的可行性分析，但任何一个谨慎、负责的企业， 都应该身体力行做一份科学的可行性分析。 对投资环境的分析：主要是将投资环境分为物质环境（也称为硬环境， 包括地理位置、资源概况、气候环境、基础设施等）和人文环境（也称为软 环境，包括生产能力、投资能力、革新能力、政治社会、幵放进程、法制健 全度等）。通过对环境的分析，投资者可进行一系列筛选，这是对于国家有关 的变量和与产品有关的变量进行分析对比的过程。与国家有关的变量一般包 括东道国的市场大小、投资环境、当地技术水平和与投资国之间的距离；与 产品有关的变量通常包括产品规模经济的大小、消费者需求性质和物流成本 等。党的十七大提出要坚持对外开放的基本国策，提高对外开放质量，优化 对外开放结构，实现全方位、深层次的幵放体系，强调在国际能源资源领域 加强同各国的交流与合作。国家电网公司即以此作为发展思路，积极同多国 进行电力合作。同时国家现行的投资政策及电力体制改革环境对国家电网实 施国际化战略亦构成重大影响。2000年我国政府正式提出鼓励企业实施“走 出去”战略并出台一系列支持政策在较大程度上改善了我国企业对外投资的 政策环境。 对项目的可行性分析是国外投资决策的重要步骤，从经济和技术等方面 对项目进行全面的论证。通过收集资料、现场考察、数据对比，并进行相关 的功能试验，在反复综合论证后建立不同的项目方案，再对各备选方案进行 综合评估和提出系统的建议。需要强调的是，做实地考察是一个十分必要的 步骤，百闻不如一见，而很多企业却忽略了这一点。企业在预测一项投资是 否可行时，通常主要从制造、技术、销售、利润、财务、投资气候和各种风 险七个方面进行可行性研究。基于上述国家政策环境与全球电力市场的简要 陈述，国家电网公司的首要任务应当是在科学分析内部优劣势及外部机遇和 挑战的基础之上，充分利用国家政策优惠的同时，找准进入国际电力市场的 切入点来开展国际化经营。在这里特别引入SWOT的分析方法进行概略评估。 SW