图观2018年6月全球大类资产走势：贸易战愈演愈烈，资本市场表现不佳.pptxVIP

最 本 公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读 2 六月重点政 经事件回顾 后一页免责声明 资料来源：民生证券研究院整理 证券研究报告 6月大类资产表现回顾 财经事件 第一周 6.4 – 6.10 超2%，美原油也一度跌破65美元/桶关口。 【世界贸易】美国取消对欧、加、墨的钢铝关税豁免。欧加墨拟对美国的全球钢铝关税采取返回措施，针对美国钢铝产品及部分农产品 【全球贸易战升温】本周虽全球贸易战升温，但美国 征收高额关税。 三大股指均创4月以来新高。欧洲股市整周处于震荡 【中美贸易】美国商务部部长罗斯表示，中美政府已达成协议，中兴通讯缴纳10亿美元罚金，并改组董事会便可解除禁令。 态势。本周一WTI原油跌至两个月低位，布油一度跌 【欧洲经济】欧洲央行官员表示，通胀正朝2%目标迈进。明确欧洲央行将公布结束QE项目的时间。欧元区各国国债收益率普遍上涨， 其中10年期德债涨4个基点。欧元区市场定价显示欧洲央行2019年7月之前加息的可能性几乎为100%。 第二周 【中美贸易战硝烟再起+美联储加息】美国如期公布 【美朝政治】美朝领导人在新加坡举行的“特金会”上达成协议。承诺继续推动“半岛完全无核化” 500亿中国商品征税清单。美国三大股指涨跌不一， 【美国经济】美联储上调利率区间至1.75-2%。美联储认为美国经济现状较好；通胀预期保持低位；贸易争端等外部因素没有对经济及 道指周跌近1%，而纳指涨超1%。周五原油大幅下挫，前景形成干扰；金融风险仍在可控范围。 6.11 – 6.17 NYMEX原油最低到64.09位置。伦敦现货黄金在本周 【欧洲经济】欧央行决议偏鸽派，欧央行维持三大基准利率不变，同时维持每月300亿欧元的购债规模到9月不变，10月至12月的月度 也迎来大跌。全球商品整体表现低迷。美联储宣布加 购债规模为150亿欧元，将在12月底结束购债 息后，美国国债收益率上涨，两年期国债收益率上涨 【中美贸易】美国贸易代表办公室（USTR）公布征税清单，总共包括1102种产品，价值500亿美元。清单主要针对“中国2025”战略。 至十年来最高水平。十年期国债收益率上涨至三周高。7月6日正式实施。同时，国务院关税委员会宣布拟对美国500亿美元进口商品加征关税作为反制措施。 第三周 6.18 – 6.24 【OPEC会议决议增加原油日产量】 布油在会议前一天大跌近2%。 【世界经济】石油输出国组织（OPEC）会议在维也纳举行，并达成从下个月起增加原油日产量的决议。而预测OPEC国家或将增产越 60-70万桶。 美股持续释放避险情绪，周内道指连续四日收跌。因 【欧洲经济】英国央行维持利率不变符合市场预期，但也释放出鹰派信号，英央行首席经济学家希望立即加息25个基点至0.75%。央行 预测周五举行的OPEC会议会采取增加原油日产量。 表示在基准利率达到1.5%之前不会考虑减持QE债券。 【世界经济】日本央行公布了利率决议宣布维持短期利率目标为-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，决议内容 基本符合市场预期。以目前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。 第四周 6.25 – 7.1 【贸易战情绪有所缓和、英脱欧白皮书公布】 立场软化，随即美股连续大涨；欧洲股指也现反弹。 【欧洲政治】英国公布脱欧白皮书。此前，英国首相特蕾莎· 梅表示希望能够加快脱欧谈判。白皮书会详述未来脱欧计划，关税问题解 决方案，以及金融、农业、汽车等领域的相关问题 周初全球股市依旧低迷。由于特朗普对限制外资投资 【美国经济】特朗普宣布：“完全禁止进口伊朗原油，并要求各方在11月份停止进口欧伊朗生产的原油” 欧盟峰会加脱欧白皮书公布，市场对英国脱欧忧虑的 【中美贸易】美国总统特朗普26日表示，将放弃对中国投资美国技术领域施加新限制的计划，而是利用已有的美国联邦政府机构外国投 升温，再加上美元指数企稳于95关口上方进一步加强资委员会来加强把关。他同时表示，“这种做法将针对所有国家，而不仅仅是中国” 了英镑的跌势，本周最低英镑兑美元报1.3069. 目录 一、2018年6月全球大类资产表现 全球概览：大宗＞美元股市＞债市 发达＞新兴 收益：能源收益达到5.01%，除美股外，其他股市均为负收益 波动：能源波动最大 畜产品、农产品亦波动较大 风险调整后收益：能源、欧债风险调整后收益较高 3 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 【概览】大宗商 品收益最高 发达市场强于新兴市场 【2018年6月全球大类资产收益回顾】 资料来源：Bloomberg 民生证券研究院 时间选取为：2018年06月01日-2018年06月30日 注：指标选取为富时全球指数、巴克莱全球债券指数、美元（美元指数）、人民币（人民币兑美元