中国房地产业与宏观经济波动关系实证研究.docVIP

中国房地产业与宏观经济波动关系实证研究.doc

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中国房地产业与宏观经济波动关系实证研究

中国房地产业与宏观经济波动关系的实证研究    摘 要: 房地产业与宏观经济波动联系密切。以1998―2010年的季度数据为样本数据,以房地产投资额与商品房销售额为解释变量,通过对房地产业与宏观经济波动关系进行实证分析表明:房地产开发投资额、商品房销售额与GDP之间存在着显著的Granger双向因果关系。我国房地产投资以及房屋销售额与GDP之间存在稳定的均衡关系:短期来看,商品房销售额变动对国民经济有较大影响;长期来看,房地产投资对国民经济的影响较大。并就相关结论提出具体的政策建议。    关键词:房地产业;宏观经济;房地产投资额;商品房销售额;脉冲函数分析    中图分类号:F293.3 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2011)32-0054-04       一、问题的提出    经过改革开放三十多年的高速发展,2010年中国国内生产总值达到39.8万亿元,折合5.9万亿美元,跃升为世界第二大经济体,综合国力明显提高。从经济增长方式来看,投资驱动型经济是近二十年经济增长的明显特点,资本形成总额贡献率已达到54%,在消费、投资、净出口三驾马车中,投资的地位举足轻重。图1是关于投资与国内生产总值的基本情况。    图1显示,全社会固定资产投资与GDP同步增长,全社会固定资产投资占GDP的比重由1991年的25.7%上升到2010年的69.9%。这说明固定资产投资对国内生产总值的贡献越来越大,其中,作为固定投资重要组成部分的房地产投资功不可没。从图1中可以看出,1998年逐步实行住房分配货币化政策以来,房地产开发投资占GDP的比重不断增大,2010年达到12%,其对经济的影响逐渐加强。一方面,房地产业作为基础产业,与金融、建材、冶金、机械、通讯、化工、家电等生产生活资料行业有很高的关联度,房地产投资在改善民生促进社会经济发展方面有着举足轻重的作用;另一方面,经济增长也在一定程度上影响着房地产投资。经济处于繁荣期时,对房地产的需求增加,市场的反应是供不应求,因而带来价格与租金的上涨,进而导致地产行业利润增加,高额的利润进一步刺激投资增加,此时,经济增长促进了房地产投资的扩容。而当经济处于萧条期时,对房地产需求也出现萎缩,价格租金下跌,房地产投资减少,进一步加剧了经济的衰退。    2008年金融危机期间,部分城市房价迅速回落,新房成交量大跌。但是随着各种经济刺激政策的出台,2009年我国经济形势出现好转,房地产开发投资额不断增加,随之而来的是房价不断高涨,部分城市的房价上涨超过了普通居民的承受能力。房地产投资规模过大、增速过快、结构失衡等问题,为国民经济健康、稳定发展带来了巨大的隐患,这些问题日益受到关注。本文将从房地产投资额与商品房销售额出发,对房地产影响宏观经济进行实证分析,对房地产业与中国宏观经济波动之间的关系进行定量分析,为政府制定相关宏观调控政策提供理论支持,促进房地产业和经济健康发展。    二、国内外研究综述    国外房地产业发展较早,相关领域的研究成果较为丰富。Quigley (1999) [1] 采用供求平衡定价模型,以人口、收入、就业、房屋开工和许可的面积、房屋空置率和房地产抵押贷款情况作为自变量来解释房地产价格。通过回归分析发现,房地产价格的变化可以用宏观经济的基本指标加以解释,宏观经济在短期内对房地产价格影响不大,但是长期影响显著。Green(1997) [2] 研究发现,住宅建设投资能引起GDP的波动,而非住宅物业的投资则落后于GDP的波动。Richard Barras(1995)[3]系统分析了影响俄罗斯1855―1995年间经济增长的各项因素,结果显示在不同的发展阶段,房地产投资对经济增长的促进作用明显不同。Kim (2000) [4] 研究了韩国的土地价格与韩国国内生产总值的关系,结果表明,长期来看,房地产价格与宏观经济层面具有较高相关性。    国内学者对房地产行业的研究主要基于房地产投资与经济增长关系的定量定性分析。沈悦、刘洪玉(2004) [5] 从房地产投资与GDP的关系角度出发,选取1986―2002年中国的房地产投资总额与GDP为样本分析数据,通过Granger因果关系检验、脉冲响应函数、误差修正模型等计量分析,认为GDP对房地产投资Granger 因果关系显著,且这种因果关系明显强于房地产投资对GDP的影响。皮舜、武康平(2004) [6]利用Cranger检验,选取了1994―2002年我国29个省市的房地产销售额和GDP作面板数据分析,发现我国地方房地产市场与经济增长之间存在显著的双向因果关系,并在此基础上对房地产市场与经济中增长的关系进行了定量分析。王国军、刘水杏(2004) [7] 以我国1997年的投入产出表为依据,利用投入产出模型将

文档评论(0)

189****7685 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档