华尔街分析师角色.docVIP

华尔街分析师的角色 　　华尔街是美国各种利益集团拼杀的重要堡垒，华尔街的股票分析师从来都是各种利益的代表。他们一方面以公开的专家身份对普通投资者进行投资分析，另一方面，却以内幕人士的身份尽其所能地为自己和自己所代表的利益集团牟利。 　　 　　格鲁曼何许人也？ 　　 　　格鲁曼出身于普通的家庭。1977年至1985年，他在AT＆T做数量研究之类的工作。其后来到了华尔街，1994年进入所罗门证券。应该说，是花旗集团这把保护伞和所罗门美邦的金字招牌，使他获得在电信等领域成为最有权力的分析师的机会。而他的交际手段、职业操守和华尔街90年代的电信泡沫，使他成为华尔街收入最高的著名股票分析师之一。 　　但是，世界通讯公司申请破产保护以后，他的种种表现使他受到牵连。这位牛皮分析师的职业生涯终于走到了尽头。 　　俗话说，冤有头，债有主。这位牛皮大王曾使多少投资者在电信股票上血本无归，人们怎么能够轻易放过他。最近有消息报道，格鲁曼正面临大约62起集体诉讼。美国证券交易委员会披露的花旗公司文件显示，这些诉讼的原告们指控所罗门美邦和格鲁曼发布了没有合理事实依据的报告，并未能披露其与公开发布的投资研究报告中关注的公司所存在的利益冲突。这些公司包括环球电讯、美国电话电报公司、国际宽频网络基建及通讯公司等9家。 　　这9家公司，都是格鲁曼竭力鼓吹过的通讯公司，可是现在，只剩下美国电话电报公司和国际宽频网络基建及通讯公司，还在纽约证券交易所和纳斯达克挂牌交易，其它公司都相继破产，仅世界通讯一家公司破产金额就高达1200多亿美元。美国投资者为美国的电信业付出了2.5万亿美元的沉重代价，格鲁曼作为华尔街电信业大泡沫的吹鼓手，无疑应该受到法律的制裁。 　　作为股票分析师，格鲁曼的主要问题可以归纳为以下几个方面： 　　 　　一、利用各种手段，与上市公司拉拢关系，获取内幕消息，作为其股评的资本。 　　10年前，格鲁曼就开始在华尔街上向人们四处引见世界通讯的CEO埃博斯，那时，世界通讯还是个很不起眼的公司。后来，世界通讯的成功崛起使格鲁曼声名鹊起，格鲁曼以与上市公司的CEO们过从甚密、在交易中关系密切著称。格鲁曼从1995年5月开始追踪世界通讯，由于其内部消息，他给予了世界通讯买进评级。从那时到1999年世界通讯的股价达到顶峰期间，该公司的股价翻了7倍。在《机构投资者》杂志的年度调查中，格鲁曼曾被评为最佳分析师，而世界通讯不断上升的股价也巩固了格鲁曼的地位。 　　 　　二、既是分析师，又招揽投资银行的业务，在利益冲突时，损投资者，肥投资银行。 　　90年代，华尔街的许多商业银行、投资银行、证券公司和保险公司混业经营，各部门之间的业务互相渗透，相互关联。华尔街的许多证券分析师同时兼顾公司的投资银行业务，有的甚至直接为投资银行的客户服务，获得高额回报。 　　世界通讯在1996年斥资149亿美元收购了MFSCommunicationsCo.，随后又在1998年以414亿美元收购了MCICommunicationsCorp.。在这些收购中，格鲁曼则向他青睐的一些机构投资者提供一些相关的内部消息。 　　有报道说，所罗门美邦为世界通讯收购MFS的行动提供咨询，赚取了750万美元，从世界通讯收购MCI的交易中获得了3250万美元的收入。就在世界通讯宣布收购MFS的前一天，格鲁曼还在曼哈顿中城的一家宾馆中帮助埃博斯准备相关事宜。 　　又据《华尔街日报》报道，所罗门美邦在2000年4月成为ATT无线电话分支机构跟踪股票AWE发行的三大承销机构之一。ATT跟踪股票AWE是到那时为止的最高股票发行额，达106.2亿美元。那一交易使所罗门美邦及其两个伙伴高盛公司和美林公司各得到将近4500万美元手续费。但那次交易从一开始就有争议。只有在所罗门美邦的电讯分析师格鲁曼将ATT的股票等级提高到买进之后，所罗门美邦才成为牵头承销人。 　　 　　三、不顾职业操守，疯狂吹捧与自己利益相关的公司。 　　过去，格鲁曼可以随意对那些由自己和所罗门美邦的投资银行家们促成的交易发表评论，他从不吝啬溢美之词。 　　1999年，世界通讯以1290亿美元投标收购斯普林特(SprintCorp.)，格鲁曼在发表对该交易的看法时说：我们认为，没有哪家其它电信公司的交易能像该交易这样完全协调、这样具有增长性。但是，监管机构最终并没有批准这项交易。世界通讯的疯狂扩张也到此结束。 　　这时，华尔街已经开始对世界通讯的成长性提出怀疑，但是，格鲁曼并没有改变对世界通讯的评级。直到2002年3月18日，华尔街盛传世界通讯可能面临破产危机，世界通讯的股价早已出现暴跌，比1999年的最高点低89%，格鲁曼这才将该股的风险级别上调至高，但维持原先的买进级别。到4月22日，他才把该股的评级下调了