我国上市公司治理问题探讨.docVIP

我国上市公司治理问题探讨 　　[摘 要]目前公司治理问题是一个全球普遍关注的问题，发达国家经历了数百年的市场经济运作仍未完全解决这一难题。我国正处在经济改革和转轨时期，公司制企业建立时间不长，证券市场从无到有也就是十几年的时间，对公司治理结构还处于探索和完善阶段，暴露出了很多问题。本文通过研究公司治理的理论发展并结合我国上市公司治理结构的现状，有针对性的提出建立小股东联盟、完善独立董事制度等一些创造性的解决措施，这些措施的提出将会使我国上市公司构建更为合理的治理结构。 　　[关键词]公司治理 上市公司 公司治理结构 　　 　　近年来，公司治理结构一直是全球经济领域普遍关注的一个热点问题，我国目前处在经济改革和转轨时期，公司制企业建立时间不长，证券市场从无到有不过几十年时间，尽管在《公司法》、《证券法》等其他有关公司治理的制度在制定之初便学习了国外的经验，但是在上市公司治理结构方面仍有诸多欠缺之处，急需解决。 　　 　　一、公司治理结构的含义 　　当前公司治理结构的理论探讨在我国呈现出百家争鸣的景象。著名经济学家吴敬琏在他的《现代公司与企业改革》一文指出：所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员３者组成的一种组织结构。张维迎在他的《企业理论与中国企业改革》一文中认为：有效的公司治理结构在于剩余索权与剩余控制权应当尽可能地对应，即拥有剩余索取权和承担风险的人应当拥有控制权；或者反之，拥有控制权风险的人承担风险。林毅夫等指出，所谓公司治理结构，是指所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套安排；他认为人们所关注的公司治理结构，实际指的是公司的直接控制或内部治理结构；而对公司而言，更重要的是应该通过竞争的市场实现间接控制和外部治理，因而应从内、外两个角度界定公司制度。陈清泰在他的《建立现代企业制度是国有企业改革的方向》一文中认为现代公司治理结构就是形成这样的机制：所有者通过法定形式进入企业行使职能，通过企业内的权利机构、决策机构、监督机构和执行机构，保障所有者对企业的最终控制权，形成所有者、经营者和劳动者之间的激励和制衡机制，建立科学的领导体制、决策程序和责任制度，使三者的权利得到保障、行为受到约束。 　　总结上述有关公司治理结构的理论，笔者认为公司治理概念有狭义和广义之分，狭义的公司治理是指有关公司各组织机构的功能、权力配置、监督约束机制等方面的制度安排；广义讲，则是指有关公司控制权或剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在企业不同的成员之间分配这样一系列问题。本文采用的广义的公司治理概念，下文中如无特别说明，皆是指广义的公司治理概念。 　　 　　二、我国上市公司治理结构的现状 　　十多年来，我国上市公司治理经历了不断完善、不断规范的发展。特别是近几年随着证券市场法制建设的加强和规范化程度的提高，证券市场作为现代市场经济的高级组织形式，其通过严格的规则要求、透明的监督机制、市场文化的激励手段等大大地促进了上市公司治理结构的改进和完善，有力地推动了我国企业的改革和发展。在目前中国社会经济生活中，一个明显的现象就是上市公司已经成为我国经济运行中最有活力和潜力的一个群体，这在很大程度上要归功于上市公司在治理机制方面的提高。 　　根据我国公司法的规定，我国的公司法人治理机构是通过公司内部机构的分权制衡机制实现的，主要有股东大会、董事会和监事会组成，股东大会是公司的最高权力机关，可以决定公司的一切重大事项；董事会由股东大会选举产生，是股东大会的执行机构，在具体实施上董事会又是通过经理来贯彻执行股东大会的决策；监事会也由股东大会选举产生，是公司内部代表全体股东和职工对董事会及经理进行监督的机构。股东大会、董事会、监事会和经理各机构之间在职责和权利划分上基本体现出了分权制衡的原则。2005年10月28日修改后的公司法进一步规范了公司治理，完善了股东会和董事会制度，充实了股东会、董事会召集和议事程序的规定；增加了监事会的职权，强化了监事会的作用；增加了上市公司设立独立董事的规定；把公司董事和高级管理人员对公司的忠实和勤勉义务以及违反义务的责任做出了更为明确具体的规定。 　　尽管我国上市公司的治理已经取得一定的成果，但是，目前中国经济尚处于由计划向市场转轨的过程中，大部分上市公司由国有企业而来，而证券市场还是一个新兴市场，这些都决定了我国上市公司的治理机制的健全和完善还是刚刚起步，上市公司治理机制中还存在不少需要改进的方面，具体体现在以下几个方面： 　　（一）股权结构不合理 　　1．股权过于集中 　　国有股权过度集中是我国上市公司整体经营低效率的制度性根源。必然导致股份制改制的功能出现严重缺陷，上市公