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战略性新兴产业政策性金融支持体系构建 　　摘 要：对战略性新兴产业的政策性金融支持，应根据不同企业类型和不同发展阶段的金融需求特点，构建起适应不同产业生命周期的政策性金融支持体系，以满足战略性新兴产业的培育、发展及科技创新过程中的巨额资金需求。 　　关 键 词：战略性新兴产业；产业生命周期；演变模式；金融体系 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）03-0021-03 　　根据我国“十二五”国家战略性新兴产业发展规划的目标， 到2015年战略性新兴产业增加值占GDP比重达到8%左右， 到2020年达到15%[1] ，使战略性新兴产业成为国民经济、社会发展的重要推动力量和产业升级、社会转型的重大着力点。而战略性新兴产业培育发展是一个长期的、需要大量资金投入的过程，政策性金融支持是推动其发展的十分重要的因素。由于不同类型和不同发展阶段的战略性新兴产业的资金需求特点各异，因此，政策性金融支持不但要考虑战略性新兴产业的生命周期也要考虑不同演变模式对金融需求的特点 [2] 。 　　一、战略性新兴产业的演变模式 　　我国战略性新兴产业的演变模式大体可以分为两类：一类是由传统产业企业转型或设立子公司的形式产生，可将其称为传统产业转型模式；另一类是由科技创新或发现重大商机而组织研发团队进而创立公司而形成，可将其称为科技创新模式。二者的资金要求特点和所适应的金融支持方式差异较大，只有区别对待，才能满足各自发展过程中的金融需求，提高融资效率。 　　（一）传统产业转型模式 　　2008年以来，我国积极倡导和推动战略性新兴产业的发展， 很多传统产业或相关产业开始转型为国家支持的战略性新兴产业。 　　此类演变模式的战略性新兴产业企业， 由于前期产业具有一定规模或母公司具有较强经济实力，企业融资模式更多采用内源性融资， 即通过企业留存资金或股东追加资金方式解决建立新产业前期的部分资金问题。 由于战略性新兴产业在前期研发投入到研发产品商业化阶段，企业没有或较少收益，但需要持续投入大量资金，且伴随巨大风险，仅靠企业自有资金和商业金融很难解决问题， 也必须为其提供政策性金融支持。 　　（二）科技创新模式 　　科技创新模式是我国战略性新兴产业的主体和产业发展的主要推动力。由于政策激励和引导，近来我国这种依托创新技术和创新产品而建立的战略性新兴产业企业越来越多， 但是这种演变模式的企业在融资方面有一定的先天性缺陷。这类新建企业自有资金少，高度依赖外部融资，但因其在企业管理、市场推广和产品商业化等方面不具有优势， 金融风险较大，很多企业达不到商业金融的授信条件。为了这种演变模式能够尽快对战略性新兴产业发展产生强大推动和促进作用， 必须建立政策性融资渠道为其提供资金保障。 　　二、对不同演变模式战略性新兴产业的政策性金融支持 　　（一）传统产业转型模式在企业不同发展阶段的金融支持 　　由传统产业转型而来的战略性新兴产业企业，虽具有一定初始资金积累，但若没有外部各种融资渠道的支持，在市场中也难以发展壮大。 　　1. 在战略性新兴产业的初创阶段， 企业可以通过内源融资获取部分资金，同时，还应该通过知识产权质押、风险投资等方式获取外源性融资。企业研发创新过程需要大量资金，而从研发产品到产品商业化和盈利又需要较长时间，针对这一阶段政府应该设立专门的产业引导基金，帮助企业获取所需资金，从而在一定程度上降低战略性新兴产业的风险，吸引社会资金、研发团队等生产要素向这个产业聚集。 　　2. 在战略性新兴产业的发展阶段， 企业已经开始盈利，并具有一定生产规模。这时候，企业可以通过以下方式获取资金：（1）创新投资基金和战略性投资者。由于企业具有一定盈利能力和较大的增长潜力，吸引创新投资基金和战略投资者，可以帮助企业迅速发展壮大。（2）政府担保信贷融资。由于企业具有一定的固定资产和生产规模，可以借助政府信贷担保支持，获取资金支持。（3）产权交易融资。第一，可以鼓励和支持企业通过在三板或中小板块上市，获得股权融资；第二，对于没有到达三板或中小板上市条件的企业，可以通过地方股权交易系统，转让一定股权融资；第三，银行应对战略性新兴产业的贷款实行优惠利率。 　　（二）科技创新型模式在企业不同发展阶段的金融支持 　　由科技创新模式形成的战略性新兴产业企业具有更大的风险和不确定性，需要更加完善的金融支持体系。研发本身需要大量资金投入， 而研发成果的商业化同样具有很高风险并需要大量资金。 因其风险大，且自有资金少、缺乏可抵押资产，商业银行的信贷资金大多不愿进入这个阶段。 　　1. 在战略性新兴产业初创期， 由于企业没有前期资金积累，反而需要花费大量研发资金，所以此阶段是此模式战略性新兴产业企业最困难的时期。 其特点是具有