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新加坡淡马锡董事会治理模式启示 　　摘要：新加坡淡马锡集团作为国际上成功的大型国有企业的代表，对于加强和改进我国国有企业和大型企业集团的监督和管理、完善董事会的治理等方面，有很多成功的经验值得学习和借鉴。 　　关键词：淡马锡；董事会治理；启示 　　 　　一、引言 　　 　　我国企业改革的一个重要内容，就是对大中型企业实行规范的公司制改革，公司制是现代企业制度的一种有效组织形式。公司法人治理结构是公司制的核心，而董事会是公司治理的核心。因此完善公司法人治理结构。加强董事会的建设。是深化企业改革、提高企业市场竞争力的重要途径。 　　新加坡淡马锡集团作为国际上成功的大型国有企业的代表，对于加强和改进我国国有企业和大型企业集团的监督和管理、完善董事会的治理等方面。有很多成功的经验值得我们学习和借鉴。淡马锡成功的原因是多方面的，但是其董事会治理模式无疑在其中起到了最为核心的作用。可以说拥有强大的董事会就意味着强大的公司。 　　 　　二、淡马锡与淡联企业和新加坡政府之间的关系 　　 　　上世纪70年代初，新加坡政府调整了经济发展政策，即从劳动密集型向资本密集型和高科技产业发展。为培育战略性工业部门。扶持基础产业的建设。新加坡政府出面兴办了一批造船、运输、电力、邮电和石油等大型国有企业。人们惯常称之为“政联企业”(Government-linked Co-mpanies)。1974年6月，新加坡政府决定由财政部负责组建一家专门经营和管理原来国家投入到各类政联企业的资本的国家资产经营和管理公司。这就是淡马锡控股公司(TEMASEK Holding)。其创建的宗旨是：遵循并以投资来支持政府的经济政策。关注、追求投资项目的回报率，代表政府作为政联企业的股东，维护股东权益，从不需要政府介入的领域撤回资金，投向私营部门不愿意投资经营的领域。淡马锡负责持有并管理政府在国内外各大企业的投资，以保护新加坡的长远利益。 　　淡马锡成立之初。旗下35家公司的业务仅限于本土，资产总计仅3.5亿新元。截至2007年3月31日，淡马锡投资组合的总市场价值突破了1000亿美元大关，为1640亿新元，直接投资复合回报率达到38％。时至今日，淡马锡通过控股方式直接管理29家国有企业，在80家公司持有5％～100％的股权。淡马锡投资控股(含相对控股)的企业称为淡联企业，通过这些公司间接管理或控制的企业达到二千多家，约一半资产分布在国外，业务涉及金融、电信、工程、运输、电力、传媒、及科技等领域。旗下知名企业包括新加坡航空公司、星展银行、新电信，同时也在中国银行、中国建设银行、中国民生银行等金融机构持股。 　　 　　三、淡马锡及淡联企业董事会的构成 　　 　　1、董事会成员的构成。无论是国有独资还是国有控股，淡马锡及淡联企业均设有董事会。淡马锡将董事按是否在管理层任职分为非执行董事和执行董事。非执行董事又分为股东董事和独立董事。其中。淡马锡董事会中的一位独立董事为财政部常任秘书，其中一位执行董事兼任总裁。董事会成员和总裁由董事会向财政部推荐，财政部同意后由其向总统提名。新加坡宪法第五号规章规定：淡马锡等5家国有企业的董事、总裁的任免需由民选总统批准。新加坡规定董事会至少要有3名独立董事。由于董事会成员中，淡马锡的人员和管理层的代表很少，实际上独立董事占绝大多数。这反映出淡马锡及淡联企业非常重视董事会的独立性。 　　在淡马锡和绝大多数淡联企业，董事长和总裁职位是由两个人分别担任的，有个别企业这两个职务是一人兼的。关于董事长和总裁分设的作用。可以避免权力过于集中并形成权力的制衡机制；能更好地区分董事会、管理层的权利与职责；能增强董事会决策的独立性，更好地建立对管理层的问责机制。 　　根据企业的规模大小、营运特点和业务复杂性、广泛性、多元性等。董事会成员为7人～15人。他们的经验是不超过12人。太大会变得复杂，难以运作。 　　2、董事的管理。 　　(1)选聘董事的标准和董事会整体素质。 　　①董事个人标准，条件主要是学历、专业技术与知识、商业经历、领导能力、道德品行等方面。淡马锡及淡联企业特别强调董事要有商业经验。没有从商经历的基本不选。在领导能力方面，董事尤其是董事长要有战略思维能力。还要有较高的人际沟通技巧。 　　②淡马锡董事会由政府官员、下属企业部分高管人员、民间人士三方面共同组成。政府官员来自不同部门。包括总统府、财政部、贸易发展司等：下属企业部分高管人员则是业绩突出、声誉好的资深管理者；而民间人士包括国际一流的人才和投资专家及其他专业人士。 　　(2)董事的任期与兼职。凡第一次到淡联企业任职的董事。首届任期为1年～2年，若认为其不胜任，到期后可不再重新提名聘任。对胜任的董事，连选可以连任，第二届任期一般为2年～3年，一届任期最