食品饮料行业2018年中报总结及展望：中报增速趋稳，布局下半年旺季机会.pdfVIP

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2018-09-20 发布于北京
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食品饮料行业2018年中报总结及展望：中报增速趋稳，布局下半年旺季机会.pdf

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内容目录 2018 中报基金持仓分析：食饮板块重仓比例上升，白酒持仓机构环比上升 4 业绩回顾：上半场亮点频现，下半场蓄势待发 5 白酒板块：布局开启下半场，高端平稳，次高端靓丽 5 调味品板块：收入稳健，盈利能力持续提升 9 乳制品板块：收入规模稳定提升，竞争格局至费用承压11 其它食品板块：收入表现积极，细分龙头优先受益 13 保健品：行业空间明确，汤臣领先增长 16 二、核心指标筛选：关注盈利质量及现金流表现 16 白酒：盈利能力龙头强者恒强，次高端净利提升显著 16 啤酒：盈利能力仍有提升空间，重啤、青啤等优质企业表现积极 18 食品：子类龙头优势明显，盈利质量及现金流突出 19 投资建议 20 国信证券投资评级 22 分析师承诺 22 风险提示 22 证券投资咨询业务的说明 22 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧 Page 3 图表目录图1：2018H1 次高端酒企营收（亿）及增速（% ）一览 8 图2：2018H1 次高端酒企业绩（亿）及增速（% ）一览 8 图3：2018H1 次高端酒企盈利能力一览（% ） 8 图4：2018H1 次高端酒企费用率一览（% ） 8 图5：乳制品上市公司营收及同比变化 12 图6：乳制品上市净利润及同比变化 12 图7：乳制品上市公司销售费用及同比变化 13 图8：乳制品上市管理费用及同比变化 13 图9：2018H1 休闲食品营收（亿）及增速（% ）一览 15