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浅析人民币升值与通货膨胀并存现象 　　摘要：根据“购买力平价理论”，在开放经济条件下，高通货膨胀率引起通货对外贬值，而我国目前的经济表现却是高通货膨胀率环境下人民币对外持续升值。这一经济现象违背了传统的经济学原理，给国民经济健康发展造成极大危害。文章通过对人民币升值与通货膨胀并存现象的原因及不利影响进行深度分析与探究，在此基础上，提出了相应的政策建议，以增强货币政策的有效性，促进国内外市场的有机衔接，从而有效缓解人民币“外升内贬”的现象。 　　关键词：人民币升值；通货膨胀；CPI 　　 　　一、前言 　　2010年全年，我国CPI同比上涨3.3%，GDP同比增长10.3%；GDP平减指数显示，仅前三个季度的通胀水平上升到了5.1%，而第四季度同比上升达到7.3%。由于该指标能够更为全面地反映物价上涨水平，这说明当前我国存在较大的通货膨胀压力。尤其是11月份，CPI同比上涨5.1%（见图1），为2008年8月以来28个月新高，环比上涨1.1%。虽然12月份有了一定的回落，但从短期看，控制通货膨胀将成为宏观调控的侧重点。另一方面，根据中国外汇交易中心的最新数据显示，2011年2月17日人民币对美元汇率中间报价6.5800，继续上行55个基点，再度创下人民币汇率形成机制改革以来新高。自2005年人民币汇改以来，人民币对美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加快，人民币对美元升值幅度超过20%。根据“购买力平价理论”，在开放经济环境中，商品价格是一致的，在其他条件相同的情况下，一国的高通货膨胀率引起人民币对外贬值，而我国高通货膨胀率并没有引起人民币贬值，人民币汇率对外升值态势更加强劲。目前，中国正处于高通货膨胀时期，与此同时又必须承受人民币升值的压力。显然，这种并存现象不利于宏观经济长期可持续的发展。 　　二、人民币升值与通货膨胀并存现象的原因分析 　　人民币升值是指相对某种或一篮子货币升值，即对外升值；而通货膨胀的实质是社会总需求大于总供给，该国货币购买力下降，即对内贬值。人民币对外升值对内贬值其实是我国经济内外均衡失调的表现，而这一货币现象给我国货币政策乃至宏观调控都带来了新的挑战。下面，我们主要从国际和国内两方面因素来分析人民币升值和通货膨胀并存的原因。 　　（一）国际因素 　　据央行统计的数据显示：2010年年末，我国外汇储备余额为28473.38亿美元，同比增长18.7%，全年增加了4481.86亿美元，外汇储备继续保持增长。外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支、稳定汇率、偿还对外债务的外汇积累。外汇储备的增加反映了我国经济的长期稳定增长，当前充足的外汇储备为我国稳定的金融环境提供了保证，且提升了我国有效应对危机的能力。然而，西方经济学家却认为中国巨额的贸易顺差和外汇储备的增加，造成了西方国家的制造业衰退。美国自2008年金融危机后经济受挫，遂提出“弱势美元”政策，以期让其他国家的美元资产缩水。但由于中国尚未完全退出美元盯住制度，使“弱势美元”的优势不能充分发挥，美国便施压迫使人民币升值，阻碍中国产品进入美国。与此同时，由于美国量化宽松的货币政策发行了大量的美元，依据中国现行的外汇政策，外汇可以自由兑换成人民币，而人民币兑换成外币有限制或管制。其中的一些美元追逐人民币升值流入我国，我国央行为兑换货币不得不被动投放大量人民币，使货币的发行量超过了实际需求量，人民币购买力下降，因此造成了通货膨胀和人民币升值并存的现象。 　　（二）国内因素 　　当前，我国国内物价上涨，人民币贬值，2011年1月份人民币实际有效汇率环比贬值1.52%，但人民币兑美元却呈上升趋势，这其实是我国经济政策失衡的体现。由于人民币币值稳定，中国经济发展发展势头迅猛，人民币看涨使外汇市场上人民币的投机需求增加，进一步推动人民币升值。加上我国一直实施出口拉动型经济发展战略，忽视了国内市场的发展，这样形成了大量的外汇积累，不仅带来了频繁的贸易摩擦，而且带来了国内的通货膨胀。因为中国是一个出口导向型的国家，美元贬值会使中国出口产品的成本增加。如果出口受阻，对经济的影响是不可估量的，其后果就是经济衰退和大量企业倒闭，并带来高失业率。为了应对可能存在的危机，央行只能被迫增发货币，让美元贬值造成的影响最小化。而增发的货币必然导致市场上流通的货币过多，进而带来通货膨胀和人民币升值并存的现象。归根结底，在市场经济条件下，此类现象的主要形成原因就是货币驱动。 　　三、人民币升值与通货膨胀并存现象的不利影响 　　一方面，人民币升值与通货膨胀并存会削弱中国产品的出口竞争能力，对中国的外贸出口造成一定的压力。人民币升值使得中国产品价格上升，加大了资本投入的成本，经济发展不景气。其中，汽车工业、农业、纺织业、机械、电子等产业受到的影响相