棉花年度报告：酷暑寒冬砺棉市，沐雪深耕待春来.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 1、 2018 年内外棉市冲高回落，演绎倒 V 型反转 5 HYPERLINK \l _bookmark2 2、 国际棉花市场基本面情况 6 HYPERLINK \l _bookmark3 、 美国 6 HYPERLINK \l _bookmark4 、 美棉产量质量双双下滑，下年度种植面积有小幅增长的可能 6 HYPERLINK \l _bookmark10 、 美棉出口明显放缓 出口需求或还将下调 7 HYPERLINK \l _bookmark17 、 印度 9 HYPERLINK \l _bookmark18 、 18/19 年度印度棉产量下滑，供需面偏紧 9 HYPERLINK \l _bookmark19 、 印棉 MSP 大幅上调，下年度印度棉种植面积或稳定小增 10 HYPERLINK \l _bookmark23 、 全球 11 HYPERLINK \l _bookmark24 、 本年度全球供应不及预期，下年度面积有增长潜力 11 HYPERLINK \l _bookmark26 、 本年度全球消费或被高估，后期存在调降可能 12 HYPERLINK \l _bookmark33 、 国际市场展望：下半年行情或好于上半年 14 HYPERLINK \l _bookmark35 3、 中国棉花市场供需情况 15 HYPERLINK \l _bookmark36 、 产量：18/19 年度产量或不及预期，疆棉收购价下滑 15 HYPERLINK \l _bookmark38 、 国内社会库存较高，新棉出疆缓慢 16 HYPERLINK \l _bookmark43 、 国储库存降至低位，新年度的国储政策迟迟未能出台 17 HYPERLINK \l _bookmark46 、 进口棉花/纱量增长，未来关注进口政策面消息 18 HYPERLINK \l _bookmark53 、 国内需求：纺企产品库存累积，终端消费难言乐观 20 HYPERLINK \l _bookmark58 、 国内供需平衡表：新年度整体供应充足，但年度库销比仍处于下降趋势 21 HYPERLINK \l _bookmark62 、 注册仓单：新棉注册仓单量快速增加，总量历史最高 22 HYPERLINK \l _bookmark66 4、 总结展望 24 HYPERLINK \l _bookmark67 5、 策略建议 25 HYPERLINK \l _bookmark68 6、 风险提示 26 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：国内外棉花期货价格走势 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 2：美棉优良率情况 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 3：美棉历年种植面积和同比增长情况 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4：USDA 12 月报告对美棉的调整情况 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5：美豆、美玉米与美棉的比价情况 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6：美棉、美豆、美玉米期末库存情况 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 7：美棉当前年度周度出口签约量 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 8：美棉当前年度累计出口签约量 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 9：美棉出口情况年度对比 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 10：美陆地棉主要进口国进口变化情况 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 11：美棉期末库存和库存消费比情况 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 12：美陆地棉主要进口国进口变化情况 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 13：USDA 及印度棉协（CAI）对印度棉花供需平衡表预估 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 14：印度棉花历年期末库存和库存消费比 11 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 15：印度棉花 S-6 现货价格走势 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 16：全球各主产国及主要消费国的产需历年情况 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 17：全球棉花产需情况 13 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 18：全球棉花期末库存和库存消费比情况 13